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[橡胶模具] 2011年巨轮模具净利同比增33%

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发表于 2012-3-8 12:44:15 | 显示全部楼层 |阅读模式

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2011年巨轮模具净利同比增33%# X8 v' F, N- y
据国际模协秘书长罗百辉介绍,巨轮模具公司2011 年销售收入7.23 亿元,同比增长26.94%;净利润1.41 亿元,同比增长33.41%。2011 年EPS 为0.36 元,基本符合市场预期,其中液压式硫化机增长迅猛,目前公司订单充足,经营情况良好,硫化机产能排产已经排到第三季度,预计2012 年业绩同比增长35%以上。1 A( Y6 N, m2 K1 h  R

' `5 S: A8 Q3 x轮胎模具属于轮胎制造的消耗品,尽管汽车产销量增长放缓,但巨大的汽车存量仍然支撑轮胎更新需求的增长,并且国产轮胎具备出口性价比优势,世界轮胎生产有向国内转移趋势。罗百辉认为,目前国内轮胎模具行业格局稳定,基本寡头垄断格局,巨轮公司模具产品档次偏中高端,盈利能力较高,该业务亦能保持稳定增长,2012 年同比增长有望超过10%。
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巨轮公司业务最大亮点是液压式硫化机,硫化机需求来自下游各轮胎企业的产能扩张和技改,2011 年该业务同比增长100%,目前产能吃紧;从行业来看,轮胎行业已经过了产能扩张的景气最高点,但相对于公司较小的体量,总需求增长放缓并不构成天花板。公司液压式硫化机增长的另一驱动力则是对机械式硫化机的替代。+ r. K4 y- b* v% ~$ p

: e& g" J! [( @) d  Q9 R/ z7 m% l7 B硫化机是轮胎行业的固定资产投资,受益于当期轮胎企业的产能扩张热情。不过,罗百辉认为目前下游轮胎企业的扩产正处于“主动型”向“被动型”过渡的时期,从中长期视角,轮胎企业的“非理性”扩产会加速行业的产能过剩,2014 年以后轮胎行业可能会出现洗牌,届时轮胎机械的需求将有大幅的下降。8 a9 P; h! q- M) |  ]

, ~. G9 g& }+ G2 o* A* q1 \& v巨轮模具公司资金状况良好,2011 年成功实现3.5 亿元可转债发行,2012 年初完成1470 万股股权激励,融资约5000 万元,这将有利于降低公司财务费用,保证公司硫化机产能进一步提升,推动机器人、数控机床业务的长期增长。
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