橡胶价格连续暴涨 轮胎四大金刚三家业绩变脸

seeangel

因购销两旺，汽车板块的相关公司，不断刷新利润增长的新高，龙头股上海汽车[0.00 0.00%]去年的净利润实现翻番。不过几家欢乐几家愁，由于橡胶价格的大幅上涨，轮胎类上市公司的业绩2010年的年报纷纷变脸。轮胎“四大金刚”，除了双钱股份[16.81 -0.36%]之外，黔轮胎A[10.11 -0.30%]、风神股份[10.00 0.10%]和S佳通[9.02 -1.31%]的净利润均出现50%以上的下降，其中黔轮胎A预减幅度最大，净利润或下滑70%。
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净利润平均下滑50%

黔轮胎A此前披露的业绩预告公告显示，2010年的净利润为1.11亿元，同比下滑50%~70%；S佳通2月19日新公布的2010年报显示，2010年营业收入虽同比上涨了36.44%，净利润却下滑了63.81%；风神股份预期，公司2010年的净利润为3.1亿元，同比减少约50%。

- e( [8 w* N1 {, Y. @: S双钱股份虽然此前预告称2010年的利润或比去年上涨50%以上，但是其中很大一部分利润，并非主营业务所得，而是来自于去年转让两家公司股权获得净收益约1.8亿元。
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) E& |1 H/ A* X. l( |+ [9 H对于企业利润出现大幅下滑的原因，上市公司均提到主要是原材料橡胶价格上涨。S佳通在年报中提到，虽然2010年轮胎业产销两旺，但由于原材料价格高涨、汇率波动、全球贸易保护和国内市场竞争加剧等因素的影响，利润下滑的趋势难以避免。公司在报告期内的主营业务毛利率仅为11.12%，同比下降10.27%。

自2010年6月开始，橡胶价格异军突起，当时，上海期货交易所天然橡胶主力合约1105从2万元/吨出头水平开始单边上涨，至去年10月，突破3万元/吨；今年1月19日，橡胶价格一举突破4万元的关口，最高冲至43500元。不过近期由于中东局势紧张，上海天然橡胶价格有所回落，截止昨日主力合约1103收于39930元/吨，仍在高位盘整。
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由于橡胶成本占轮胎总生产成本比例约为50%，橡胶价格是轮胎生产企业最敏感的环节之一。 根据中国橡胶工业协会的统计，2010年1~11月全国轮胎企业利润同比下降22%，全行业亏损面已近50%。

3 p, |" p- B! q, {4 N% `8 s有分析人士指出，从目前的情况看，2011年轮胎企业的日子恐怕还是不好过。因为外部宽松政策导致全球流动性继续泛滥，对于通胀的预期，可能会造成海外橡胶价格继续拉升，而我国已成为全球最大的天然橡胶进口国，橡胶的对外依存度已达到70%，因而今年轮胎企业的成本压力可能会更大。
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橡胶企业明显受益
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2 S6 `1 u6 g0 y1 j& `: \; V相对于轮胎企业的苦苦煎熬，以种植橡胶为主业的上市公司却过得相当的惬意。海南橡胶[15.04 1.42%]较上市价格
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: O$ H  v! b  Z1 g9 u! d/ T2 X已经翻了两番，创下最牛新股的称号。根据其此前的预告，今年的业绩将大增80%以上，其中很重要的原因就是因为橡胶价格大幅飙升。

. N1 q$ V8 \+ r/ ]4 |另外一只橡胶龙头股中化国际[12.75 0.16%]的表现也是可圈可点，今年以来上涨7.27%，而同期上证指数[2858.60 -0.14%]的涨幅仅为1.94%，明显强于大盘。