华闻期货天然橡胶11月12日评论

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沪胶跌停，下周预计区间震荡
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　　内盘：
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　　沪胶主力5月合约今日低开后直接跌停，收于35790点，较上一交易日大跌965点。受跌停影响，今日沪胶总交易量锐减，仅3.7万，较上一交易日减少183.7万。总持仓量略减为26.9万，较上一交易日减少约1.2万。今日主力合约外盘23%内盘77%，空头占主导地位
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+ J% e- m* T) z) e7 w3 o  p　　外盘：

+ W( x( i$ W' @( ]$ k  r  `　　TOCOM基准4月橡胶合约收低19.1日圆至每公斤360.0日圆。
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% V9 Z: P* [# O5 c# X+ i　　东京分析师表示商品市场今日大跌，疲势可能延续至下周，因中国买家似乎已经超买，目前正在了结获利，并认为每公斤340-350日圆价位才是比较现实的。
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　　现货报价：
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　　国内现货市场价格

- ~& u' B! E  ^* x" N" y% a- G　　国内天胶现货价格今日大多回落，在衡水、广东、上海、山东、浙江等地均出现不同程度的价格下跌。其中海南全乳胶报33200-34000元吨左右，云南全乳胶报33200-34500元吨左右。今天中橡网全乳胶平均成交价34000元吨，成交区间34100-35400元吨。下游工厂难以接货，谨慎观望，成交量稀少。商家手中现货不多，不愿低价出货。市场成交僵持，观望气氛浓厚。
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7 K3 e* b- i) T" B* z　　泰国产区原料价格

　　今日，泰国合艾原料市场生胶片120.98泰铢/公斤跌0.59泰铢，胶水118泰铢/公斤涨1泰铢，烟片报125.09泰铢/公斤跌2泰铢。

　　宏观消息：
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　　中国10月轮胎产量为6350万条，同比增长13%
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- @3 z# y# `# q) F+ O) {! I$ ?　　据上海11月11日消息，国家统计局周四公布的数据显示，中国10月轮胎产量同比增长13%至6350万条，环比下降6.9%。1-10月期间，轮胎总产量增长22%至6.4192万条。

　　10月合成橡胶产量同比增长7.6%至25.4万吨，今年前10月产量增长12%至253万条。
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　　马来西亚9月天然橡胶产量为74,548吨，同比下降3.4%
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! J+ R# r& T% b7 G( F　　马来西亚统计局周五公布的数据显示，马来西亚9月天然橡胶产量同比下降3.4%至74,548吨，产量下降是由于缺乏割胶工人及主产区天气不佳。

- Q2 H, k" m5 v$ _6 R5 P　　9月末橡胶库存总计为124,196吨，同比下降14%。

8 r$ T: A! B! i+ g  L3 I" r　　9月出口增长46%至68763吨，进口增长62%至96838吨。

! t- E. Y) e5 \7 }# H　　中国需求大增刺激出口，中国9月进口量约占马来西亚天胶出口的40%。

　　技术分析：

　　沪胶主力今日跌停，从均线看，沪胶主力日线在5日线与10日线中间，未来震荡偏低。从布林通道看，日线一举跌破上轨线，b%指标从90.5跌至77.0，布林指标发出空头信号。从demark指标看，今天是新的下降结构第1天，之前的上升结构结束，未来走势偏空。
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5 {9 Q8 [2 x/ A+ h% e: }　　综述：
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　　天胶基本面强势格局不变，最近宏观面也无对天胶的重大利空消息。今天沪胶跌停原因应是之前市场超买所致，未来胶价恐继续向下修正后原地震荡巩固，预计支撑位35000左右。但鉴于天胶强势的基本面，发生进一步大跌的可能性不大，预计未来短期胶价将以35000-37000区间震荡为主，以等待市场下游消化提高的成本，长期多头可以把握机会在低点适当补入。日内短线仍需看清当日方向,中线可以灵活操作，但需要把握好入场时机。

; w" N- d( \( a" H# L$ l! {- E* _　　操作建议：
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　　天胶未来走势看好震荡偏空，但仍需谨慎看清日内走势，可以把当日日胶早盘做风向标;从远期看，依旧可以看多，因此是时候寻找较低的价位多头进场，在冲高时可以选择部分出场。震荡期间，短线操作应把握当日走势，灵活操作，可以谨慎追涨杀跌，但要设置好止损点，也可等待一波大行情走过后反向操作，但同样需要设置止损点，也可在短期震荡期间在区间上下分别埋下多空单，只是需要注意及时止损，保证日内出场。长线操作多单可继续持有，也可逢高部分获利了结，建议至少留下少量长期多单，逢低适量吸入，逢高谨慎抛出。不可开长期空单，因天胶基本面强势格局将至少延续到明年割胶期开始，且目前期现价格价差不大，不存在套利空间。