百亿资金热炒海南天胶减产 中间商豪赌不放储

橡胶=小余

暴雨过去几天了，张龙源停了半个月的割胶劳动终于又开始了。这位海口市云龙镇的胶农说，即使下雨的日子不能开割，他还是每天在割胶那个时间准时醒来。“一般是凌晨三点，迷迷糊糊老想着到时间该干活了。清醒了以后睡不着，就给自己算账。大雨从10月初下到18日左右，十几天里，我损失了将近4000块钱。”
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农垦局人士向《华夏时报》记者透露，全海南的橡胶园不得不在黄金期停割半个多月，若按干胶目前的30万吨左右的年产量算，起码造成了约10%~15%的减产。

3 U3 S5 k& U  z2 m" g& w, x暴雨题材迅速被期货市场的多头加以利用，上期所天胶的主力合约在国庆节后屡创新高，10个交易日就从每吨2.66万元一度飙涨到3.3万元，在期货的带动下，现货市场的价格也首超3万元。

“减产确实是一个现实问题，但有被市场过分渲染的嫌疑。国内的橡胶大部分依赖进口，国内的产量本来就不占大头，暂时减少个三四万吨怎么会促成短期内如此疯狂的上涨？我对这次沪胶大涨的解读，还是一次资金的炒作。”海南省中国橡胶电子交易中心总监王珂对记者分析。
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10月海口港出岛量没减少
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7 S1 r; t# }6 E7 X- Z0 \4 |# P5 R暴雨过去几天了，张龙源的橡胶园里仍能看到一滩一滩的积水。“我这里还好，听说下面文昌、儋州那边的农场还要严重些，但基本是泡了一下，影响不大，相比大雨，橡胶树更怕台风。”据张龙源介绍，水灾只是给胶农的开割时间造成了影响，但对橡树没有实质性的伤害，最近恢复割胶以后，产量基本回来了。此外，三江农场等受灾的地方为了自救，还加大胶水的采量以弥补其他损失。
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海口港上熙攘的橡胶集装箱运输似乎也印证了张龙源的说法，海南海港控股公司的生产部部长郑在存向记者提供了一个内部数据，海口港9月标胶出岛的量大约是1500~1600箱（集装箱），每箱24吨，截至目前，10月的量也几乎是这个数，没见明显的减少。

, x/ n$ o9 F- A; i; r8 ?“虽然有减产，但10月毕竟是橡胶的旺产期，这个量还是可以的，据我所知，最低的时候月出岛量只有400~500箱。”郑在存告诉记者。
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在海口市三门坡镇的红明农场里，一位姓李的办公室负责人带记者参观了标胶的整个生产加工过程，现在来找他们订货的人很多，目前他们这里的提货价格为每吨3.2万元。
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“长假的水灾让大家觉得10月的产量肯定没戏了，当时海南只有2万吨的库存，全国也只有3万吨。保税区这边库存一直在下降，这时开始不停地有人过来询价，提货也不含糊，很好卖，好多贸易公司都在争着囤货，包括我们这样外资背景的贸易公司。”青岛保税区一家橡胶贸易公司的工作人员也在电话里提起。
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- ]2 {% p8 [/ |) r; R% C; g可是记者查询上海期货交易所的天胶库存数据后发现，9月24日，海口港仓库和新思科-T永桂仓库的小计库存还仅为16885吨，到了10月22日，小计库存量已达到41681吨。
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# g8 h+ M  t4 }' t( j  }7 T“天然橡胶的总需求尽管比去年多，但缺口应该也只在20万吨左右，其实4月份国储局抛胶时已经基本补上了。”中策橡胶董事长沈金荣分析。
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8 ]( M+ Q5 y; O8 @' l( r浙江游资积极参与炒作

王珂讲了一个关于库存的故事。年初，青岛清理库存，发现各个仓库全都爆满，大量的新胶入库，数万吨的橡胶只能那么露天放着。而现在青岛保税区的库存只有5吨左右。“畸涨畸跌的库存一直在为多空的下次博弈做着伏笔，他们的想法是，仓单放在这里，大不了就交货。”他说。
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记者发现，2010年初的时候，上期所的天胶价为每吨2.4万元，当时它一天的成交量只有422手，持仓量为604手。天胶价格整整用了9个月的时间才涨到每吨2.66万元，却在国庆节后10个交易日就创出了每吨3.3万元的新高。创新高的10月19日当天，天然橡胶的交易量为1669618手，持仓量为279282手，与年初早已不能同日而语。谁敢说没有资金进来炒作呢？
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“我27日上午看了一下盘，不到半个小时，成交就有12万手，一手5吨，刨去保证金，就有50万吨，这个金额是非常庞大的，还只是在这样短的时间里，照我的计算，这一天下来差不多有百亿的资金在里面流转，可橡胶的量还是那么多。”

那是什么资金在参与天胶炒作呢？炒房的钱？浙江民间资本？热钱？
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王珂给出的答案是，都有。但各类炒作的品种中，先咬第一口的通常都是浙江资金，这从橡胶前期大涨的期货持仓情况就能看出来，但它们往往也是最活跃的钱，在其他资金跟风上来的时候，它们就慢慢退了。
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翻开近几日天胶主力合约的持仓数据，也可以看出这样的端倪。记者看到，10月26日以来，在沪胶K线近日接连以阴线报收时，浙江大地期货都多翻空，稳居着空头第一的位置，直到逐渐退出空方前十。

“这就是博弈，而且不是只有资本在博，现在很多的厂商也在博。”据王珂介绍，最近一些橡胶厂家，他们知道国内的橡胶产量就这么多，就赌你未来会涨价，因此他宁可要国外的货。其实泰国、印尼的橡胶加上关税一块，比国内的价格还要高。但从国外装船到到岸，差不多有一个月的时间，投资人就赌这个时间差，货拉过来后国内现货价格已经上涨可能超出了预订价格。而这样对赌的情况增多，使得国外橡胶产品的价格也上来了，然后国内又跟风，你高我也高，一来一去，期货价格又起来了。
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' m- E( f1 ?; j1 O9 E多头豪赌国储局不抛储

# h8 O, }4 k2 r, A4 a, e0 s10月27日以来，天胶价格有所回落，这不能不说与轮胎协会上书国储局呼吁抛胶有密切的关系。国储局究竟会不会抛胶，成为期货市场上争议的焦点，也日渐成为决定多空成败的一个关键。
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, R# ]( V+ G5 X, @& J而10月29日，上期所发出规定，自2010年11月2日结算时起，天然橡胶期货合约交易保证金标准从8%调整到11%；自2010年11月1日起至2010年12月31日止，天然橡胶期货6个月后合约手续费减半收取规定暂停执行。

对此王珂提道，现在天胶的上涨还是不应一再挑战国家的容忍度。“提高保证金本身就是一个信号。国务院最近也在警示物价压力，如果涨价风潮影响了国内汽车生产企业和用胶企业的正常开工，让投机延伸到国民生计这个层面，那国家一定会出手干预，连房子都一样，何况橡胶。”

$ r: Y. d$ i: y9 w  |# u“你看前一阵子农产品普涨，资金对豆类一直很青睐，豆农普遍惜售，家家户户囤着上万斤，连国储都完成不了收购任务。橡胶的道理也是一样。海南过了12月份就会停割，来年4月份才能再开割，所以我大胆地预测一下，国储局大规模的抛储应该是在明年4月份左右。”王珂表示，橡胶属于战略物资，要做到常备库存，如果收胶都困难的情况下，一般只有在有了新的资源储备的情况下才敢抛。记者在对青岛、天津等地的贸易商进行了解时，他们表示，之所以还在囤胶，也是想在政策上赌一把。

海通期货海口营业部的一位研究员表达了他另一方面的担忧：“以前的橡胶现货对期货还有点指导意义，现在整个跟着期货走了，以前最高才2.8万，现在3万了。一个猛涨的市场最担心的就是玩着玩着没人做空了，所以天胶再疯狂也应该保护交易热情。像中商所事件一样，弄得投资客几年都不敢进来做，这是我们不希望看到的。”
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然而，在橡胶的贸易中间商还在豪赌国家是否放储时，王珂却在担心着中间商们的生存状况。“据我所知，现在贸易商的生存空间已经很小了。现在有的橡胶生产出来直接就进入流通领域了，不经过贸易商了。”

TBR砖家

看看国内还有什么东西没有炒作

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对这次沪胶大涨的解读——是一次资金的炒作。

wxy2009

在期货的带动下，现货市场的价格也首超3万元。