僵持局面松动 顺丁温和回暖

平常心

在经历了短暂的沉寂，近日顺丁僵持局面开始松动，石化厂家的主动调涨有望引发市场的新一轮上行。
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5 d0 q  u6 [! A2 |1 D+ i, g 7月底至9月初，顺丁曾经历了一轮幅度达4500元/吨的大涨走势，但高价最终压制了终端需求，市场止步于23000元/吨关口，未能有效突破年初的价格水平。部分中间低价卖盘的出现，令市场价格一度出现倒挂。但在流通资源不足的背景下，供应商和中间商的强势心态始终维持。
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如今，伴随着天胶的再度大幅上涨，市场似乎重新找到了上行的力量和理由。前期天胶因高位压力和下游买盘的抵制而出现回调，但回调仅维持一周，期货多头的回归令价格重新走强。沪胶更一举突破年初高点，现货市场乐观氛围重归。目前顺丁和天胶继续仍维持近4000元的较大价差，顺丁业者对天胶上涨的带动作用心存期待。
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另一方面，未来国内顺丁供应紧张局面加重，进一步支持了业者信心的回暖。十一后锦州石化3万吨/年、高桥石化12万吨/年的顺丁装置将陆续检修，时间在20天左右，其对供应的影响将体现在9-11三个月。而高桥石化近期因上游丁二烯装置故障提前出现短暂停车和减产，令供应紧张局面提前。就笔者了解，目前各石化销售公司顺丁库存普遍偏低，流通商环节持货量亦不足，未来国内进口货的到货量亦有限。缺乏了社会库存的缓冲作用，厂家调涨料将引发市场一定程度的跟进和配合。
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: M/ C! M# C5 V& C% R: e 但目前顺丁价格仍处于偏高水平，部分业者担心后期上行动力不足。首先，天胶价格的高位风险和政策风险不可忽视。目前天胶价格的炒作成分较大，面临着东南亚产区供应的增加，涨势不可能无时限地延续，而过高的价格也在不断增加国家抛储调控价格的可能。另一方面，目前下游工厂的生产已经全面进入亏损阶段，短期之内向下传导的压力较大，不排除再度减产的可能性。此外，外围市场风险亦存在，近期房产调控措施再度出台的传闻纷纷，金融市场动荡不安，大宗商品市场整体走势渐趋谨慎。预计此轮上涨之中，顺丁业者的炒作情绪难以被有效带动，上涨将表现的相对温和和理性。

姜平辉

谢华工提供的价格信息丶看来价格还要涨