8月08日天胶早评

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8月08日天胶早评


  【行情回顾】
. ?) w! E* K2 F  G上周，沪胶震荡下滑，周五暴跌。截止上周五，沪胶1201合约收于33705元/吨，周跌幅为4.92%，该合约期货贴水595元/吨。沪胶指数减日胶指数价差（汇率换算）为2589.28元/吨。

【基本分析】
0 y. ?  Z8 w/ d' u% ~/ c7 W- ~现货市场：产胶区尚无严重恶劣天气，产胶旺季未结束，胶价供给压力仍在；国内下游工厂存在需求，但下游对目前胶价接受度较低，采购者观望居多。国内现货最新报价情况：上海市场全乳胶（云南产）报价为34350元/吨，泰国3#烟片胶报价为37500元/吨（17%票），中橡网全乳胶（昆明市场）最新挂单均价为34300元/吨。国际现货最新报价情况，中国主港天胶CIF中间价：泰国20#标胶为4740美元/吨，印尼20#标胶报价为4635美元/吨，马来西亚20#标胶报价为4680美元/吨，越南3L胶报价为4600美元/吨。
天胶库存：上期所指定仓库天胶库存为20737吨，比前一周增加1940吨。由于产胶旺季未结束，天胶产量继续增加，交易所天胶库存增加属于合理现象，预计库存将会继续增加，对沪胶存在一定的利空效应。
合成橡胶：上海市场丁苯橡胶（1712）、顺丁橡胶（BR9000）最新报价分别为30500元/吨、35700元/吨，顺丁橡胶价格已超过全乳胶，这对性能更佳的全乳胶价格无疑形成巨大的支撑，预计合成橡胶价格维持高位对天胶价格的利多效应将会继续存在。
国际油价：欧洲债务危机扩散的担忧情绪再度重升、美国数据显示经济二次衰退风险加大，全球金融市场恐慌情绪弥漫，从而导致上周国际油价大幅下挫，预计在上周五美国主权信用评级遭下调之后，本周国际油价将维持弱势格局，对沪胶影响偏空。

0 n8 c% Z# `+ K【本周观点】
$ J2 h! s5 {- u4 U  l上周五晚间美国主权信用评级首遭下调的利空效应将会在本周体现，预计全球金融市场弱势行情将继续；而欧洲经济复苏缓慢、欧债危机扩散的担忧情绪再度升温，中国经济增速继续放缓、通胀压力犹存、货币政策难言放松，这些宏观背景决定了沪胶弱势难免。与此同时，天胶现货供给继续增加对胶价压力仍在，合成橡胶价格维持高位对天胶价格的支撑效应恐难敌宏观面、供需面的利空效应。因此，我们认为本周沪胶将延续弱势行情，但在上周五暴跌之后继续下行的空间亦不会太大。

【操作建议】
空单暂且持有，场外资金短线逢高轻仓抛空或观望。但如果沪胶1201合约跌入33000元/吨以下，空单则应当逐步逢低减仓止赢为佳，而之后如果整体市场氛围出现企稳回升，则多单可尝试少量介入，否则离场的资金以观望为主。