橡胶期货品种的详细资料

橡胶信息 · 发表于 2011-6-2 14:27:37

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一、橡胶期货简介

通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，分子式是（C5H8）n，其橡胶烃（聚异戊二烯）含量在90％以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。

天然橡胶的物理特性。天然橡胶在常温下具有较高的弹性，稍带塑性，具有非常好的机械强度，滞后损失小，在多次变形时生热低，因此其耐屈挠性也很好，并且因为是非极性橡胶，所以电绝缘性能良好。

天然橡胶的化学特性。因为有不饱和双键，所以天然橡胶是一种化学反应能力较强的物质，光、热、臭氧、辐射、屈挠变形和铜、锰等金属都能促进橡胶的老化，不耐老化是天然橡胶的致命弱点，但是，添加了防老剂的天然橡胶，有时在阳光下曝晒两个月依然看不出多大变化，在仓库内贮存三年后仍可以照常使用。

天然橡胶的耐介质特性。天然橡胶有较好的耐碱性能，但不耐浓强酸。由于天然橡胶是非极性橡胶，只能耐一些极性溶剂，而在非极性溶剂中则溶胀，因此，其耐油性和耐溶剂性很差，一般说来，烃、卤代烃、二流化炭、醚、高级酮和高级脂肪酸对天然橡胶均有溶解作用，但其溶解度则受塑炼程度的影响，而低级酮、低级酯及醇类对天然橡胶则是非溶剂。

二、橡胶期货的交易方式

橡胶标准合约

交易品种天然橡胶

交易单位 5吨/手

报价单位元(人民币)/吨

最小变动价位 5元/吨

每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±3%

合约交割月份 1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月

交易时间上午9:00～11:30 下午1:30～3:00

最后交易日合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)

交割日期合约交割月份的16日至20日 (遇法定假日顺延)

交割品级

标准品:

1、国产一级标准橡胶(SCR5),质量符合国标GB/T8081-1999。

2、进口3号烟胶片(RSS3),质量符合《天然橡胶等级的品质与包装国际标准(绿皮书)》(1979年版)

交割地点交易所指定交割仓库

最低交易保证金合约价值的5%

交易手续费不高于成交金额的万分之一点五(含风险准备金)

交割方式实物交割

交易代码 RU

上市交易所上海期货交易所

三、橡胶的主要用途）

   由于天然橡胶具有上述一系列物理化学特性，尤其是其优良的回弹性、绝缘性、隔水性及可塑性等特性，并且，经过适当处理后还具有耐油、耐酸、耐碱、耐热、耐寒、耐压、耐磨等宝贵性质，所以，具有广泛用途。例如日常生活中使用的雨鞋、暖水袋、松紧带；医疗卫生行业所用的外科医生手套、输血管、安全套；交通运输上使用的各种轮胎；工业上使用的传送带、运输带、耐酸和耐碱手套；农业上使用的排灌胶管、氨水袋；气象测量用的探空气球；科学试验用的密封、防震设备；国防上使用的飞机、坦克、大炮、防毒面具；甚至连火箭、人造地球卫星和宇宙飞船等高精尖科学技术产品都离不开天然橡胶。目前，世界上部分或完全用天然橡胶制成的物品已达7万种以上。

      用型橡胶的综合性能较好，应用广泛。主要有：①天然橡胶。从三叶橡胶树的乳胶制得，基本化学成分为顺- 聚异戊二烯。弹性好，强度高，综合性能好。②异戊橡胶。全名为顺-1，4-聚异戊二烯橡胶，由异戊二烯制得的高顺式合成橡胶，因其结构和性能与天然橡胶近似，故又称合成天然橡胶。③丁苯橡胶。简称SBR，由丁二烯和苯乙烯共聚制得。按生产方法分为乳液聚合丁苯橡胶和溶液聚合丁苯橡胶。其综合性能和化学稳定性好。④顺丁橡胶。全名为顺式-1，4-聚丁二烯橡胶，简称BR，由丁二烯聚合制得。与其他通用型橡胶比，硫化后的顺丁橡胶的耐寒性、耐磨性和弹性特别优异，动负荷下发热少，耐老化性能好，易与天然橡胶、氯丁橡胶、丁腈橡胶等并用。特种型橡胶指具有某些特殊性能的橡胶。主要有：①氯丁橡胶。简称CR，由氯丁二烯聚合制得。具有良好的综合性能，耐油、耐燃、耐氧化和耐臭氧。但其密度较大，常温下易结晶变硬，贮存性不好，耐寒性差。②丁腈橡胶。简称NBR，由丁二烯和丙烯腈共聚制得。耐油、耐老化性能好，可在120℃的空气中或在150℃的油中长期使用。此外，还具有耐水性、气密性及优良的粘结性能。③硅橡胶。主链由硅氧原子交替组成，在硅原子上带有有机基团。耐高低温，耐臭氧，电绝缘性好。④氟橡胶。分子结构中含有氟原子的合成橡胶。通常以共聚物中含氟单元的氟原子数目来表示，如氟橡胶23，是偏二氟乙烯同三氟氯乙烯的共聚物。氟橡胶耐高温、耐油、耐化学腐蚀。⑤聚硫橡胶。由二卤代烷与碱金属或碱土金属的多硫化物缩聚而成。有优异的耐油和耐溶剂性，但强度不高，耐老化性、加工性不好，有臭味，多与丁腈橡胶并用。此外，还有聚氨酯橡胶、氯醇橡胶、丙烯酸酯橡胶等。

四、橡胶的分类

   橡胶分为天然橡胶和合成橡胶。

   天然橡胶主要来源于三叶橡胶树，当这种橡胶树的表皮被割开时，就会流出乳白色的汁液，称为胶乳，胶乳经凝聚、洗涤、成型、干燥即得天然橡胶。合成橡胶是由人工合成方法而制得的，采用不同的原料可以合成出不同种类的橡胶。1900年～1910年化学家C.D.哈里斯(Harris)测定了天然橡胶的结构是异戊二烯的高聚物，这就为人工合成橡胶开辟了途径。1910年俄国化学家SV列别捷夫(Lebedev，1874—1934)以金属钠为引发剂使1，3—丁二烯聚合成丁钠橡胶，以后又陆续出现了许多新的合成橡胶品种，如顺丁橡胶、氯丁橡胶、丁苯橡胶等等。合成橡胶的产量已大大超过天然橡胶，其中产量最大的是丁苯橡胶。

天然橡胶按形态可以分为两大类：固体天然橡胶（胶片与颗粒胶）和浓缩胶乳。在日常使用中，固体天然橡胶占了绝大部分的比例。

　　胶片按制造工艺和外形的不同，可分为烟片胶、风干胶片、白皱片、褐皱片等。烟片胶是天然橡胶中最具代表性的品种，一直是用量大、应用广的一个胶种，烟片胶一般按外形来分级，分为特级、一级、二级、三级、四级、五级等共六级，达不到五级的则列为等外胶。

五、橡胶的供给与需求市场状况）

   1. 供给方面

   国际市场上天然橡胶的供应完全被控制在泰国、马来西亚、印度尼西亚等少数几个国家手中，这些主要产胶国的产业结构调整、工业化进程加快、劳动力成本上涨、原油价格上涨、胶园更新严重滞后都会对天然橡胶的供给带来影响。同时受到中国天然橡胶消费的快速增长等因素的综合影响，近几年全球一直出现天然橡胶供不应求的局面，其价格仍将会出现呈现上涨态势。

   值得一提的是，橡胶供应量的变化总是具有滞后性。当价格偏低时，产胶国的许多种植者将放弃橡胶而改种油棕等利润更高的作物，经过一段时间后才会反映为橡胶产量的减少，导致价格上升。偏高的价格又会促使种植者扩大橡胶生产，需要经过一个周期，才表现出橡胶产量的增加，这又会导致价格下跌。这样就会出现供给量在一年增加，又在一年下降，如此交替，造成价格波动。

      2. 需求方面

   在我国，需求主要取决于汽车工业、交通、煤炭工业、电力工业、建材工业等行业的需求。由于需求远远大于供给，天然橡胶的现货价格发生了巨大的变化。比如2001年时我国的天然橡胶价格也只是在7000元/吨的价位左右，但是随着天然橡胶的需求的不断上涨，天然橡胶的价格一路飙升，到2006年天然橡胶的价格最高达到28000元/吨。2007年由于东南亚主要产胶国供应快速膨胀，价格有些许回落，但到了2008年，需求的强劲加上供应量的回调，价格在7月被推高至28000元/吨。我国尽管是国际上的第五大产胶国，但是受土地资源限制、胶园更新严重滞后、产胶和割胶技术落后，我国的自产橡胶仍是远远不能满足国内的需求，造成了国内天然橡胶价格的异常增长。

   然而2008年全球金融危机对天然橡胶的整体需求产生了巨大的影响。这场由美国的次贷危机引发的全球的经济危机，导致信贷紧张，消费减少，生产萎缩，许多行业不景气，致使很多企业濒临或已经破产。其中受影响较大的就包括汽车产业，而轮胎业与汽车行业紧密相关，于是汽车销售的低迷导致用于制造轮胎的天然橡胶需求下降，从而引起天然橡胶现货和期货价格大跌。在短短的几个月内上海期货交易所天然橡胶期货价格从2008年7月的28000元/吨左右跌到2008年12月的9000元/吨左右。而在国际天然橡胶市场上比较有影响力的东京工业品交易所，天然橡胶期货价格也从7月的350日元/公斤下跌到12月的100日元/公斤。

   美国政府提出一项向通用、克莱斯勒、福特三大汽车制造商提供贷款救援计划的议案，但12月12日，该议案在参议院被否决。这无疑为汽车及其相关行业浇了盆冷水。消息一经发出，全球大宗商品市场急转直下，金属、橡胶等纷纷跌停，沪胶受此影响也大幅下跌，最终收于9090元。由于今年美国国会对于该问题的讨论就此结束，汽车行业只能转向其他方案。作为最大的橡胶消费行业，汽车行业此番救援失利对于市场信心打击较大。以后若无后续利好消息刺激，行情可能继续下探。

六、影响橡胶价格变动的因素

   （一）供需关系

　　1、国际天然橡胶市场供求情况

　　供求情况是影响天然橡胶期货价格最根本的因素。天然橡胶树属热带雨林乔木，适宜种植地域基本分布于南北纬150C以内，主要集中在东南亚地区，约占世界天然橡胶种植面积的90%，目前，全球天然橡胶生产大国是泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、越南和印度，而全球天然橡胶消费量最大的国家和地区是美国、中国、西欧和日本，其中，中国自身的天然橡胶产量能满足约三分之一的本国消费量，其余需要进口，美国、西欧和日本则不生产天然橡胶，完全依赖进口。显而易见，上述天然橡胶主要出口国和主要进口国和地区之间对天然橡胶的供求关系对天然橡胶的价格起着最基本、也是最至关重要的影响作用。

　　2、主要产胶国的出口行情

　　由于中国、印度自身用胶量大，而越南产量绝对数量目前无法与泰国、印度尼西亚和马来西亚相比，因此，天然橡胶主要出口国是泰国、印度尼西亚和马来西亚，三国已经于2002年成立天然橡胶地区销售联盟（ITRCo），统一实行限产保价措施（保底价为80美分／公斤），并且，越南和斯里兰卡也正在积极准备加入该组织。然而，由于2002年下半年起，天然橡胶价格呈现强劲的上涨趋势，使得天然橡胶销售顺畅。有迹象表明，天然橡胶地区销售联盟中，有些国家因为天然橡胶价格的上涨，对天然橡胶的减产措施得不到有效执行，因此，天然橡胶地区销售联盟对于天然橡胶限产保价措施的实施情况将影响世界范围天然橡胶的供给，从而影响天然橡胶价格。我国虽是世界上第四大产胶国，但同时又是世界上第二大的天然橡胶进口国，所以对国际胶价的影响较大且很微妙。同时，我们还要关注越南、印度、斯里兰卡等国天然橡胶种植、生产的发展趋势。尤其是越南，新世纪以来，越南政府宣布扩大天然橡胶种植面积，并采用鼓励出口等措施以增加天然橡胶销售量，越南计划在未来5年内将橡胶树的种植面积提高至50－70万公顷，产量分别增加到50万吨和100万吨。越南正成为世界天然橡胶市场不可小觑的新生力量。

　　3、我国对天然橡胶的进口政策及税率水平

　　近两年，由于边贸、假进料加工和大量走私橡胶的冲击，国产胶市场受到严重影响，因此国家在打击走私的同时，对进口天然橡胶实行配额许可证管理。进口天然橡胶包括：来料加工部分（实行零关税，1999年10月1日开始不受配额许可证限制）、双限部分（限制流向和用途，1997、1998年为5％关税，1999年调整为10％）和一般贸易部分（2000年以前的关税为25％）。来料加工部分和双限部分被称为减免关税部分，海关对以这两种方式进口的天然橡胶进行跟踪，监管其用途和流向，只有一般贸易部分能够进入流通市场，并能够参与期货市场的交割。从2000年1月1日起，国家正式设立进口天然橡胶的"配额内税率"这一项目，此类税率是全额完税类，国家不限制其流向和用途，不进行跟踪，可以进入流通市场及参与期货市场的交割。其中进口烟片胶RSS3的配额内税率为12％，配额外的税率为90％和125％。

　　4、合成胶的生产及应用情况，包括合成胶的上游产品原油的市场情况

　　天然橡胶与合成胶在某些产品上可以互为替代使用，因此当天然橡胶供给紧张或价格趋涨时，合成胶则会用量上升，两者的市场地位存在互补性。另外由于合成胶是石化类产品，石油价格会影响合成胶的价格水平，合成胶价格水平的变化则转化影响到对天然橡胶的需求上，这一点也不能忽视。

　　5、主要用胶行业的发展情况，如轮胎及相关的汽车工业

　　天然橡胶的主要用户是轮胎，轮胎行业的景气度直接影响天然橡胶市场。汽车工业又是使用轮胎的大户，因此汽车工业的发展和国家对汽车工业的政策会影响到对轮胎需求，并影响对天然橡胶的需求。

　　6、我国入关的进程

　　我国加入WTO 后，天然橡胶2004年前关税降为5％，2006年前降为零，在2005年取消进口配额。我国天然橡胶业将会面临天然橡胶生产、出口大国的激烈竞争，主要是价格的竞争。由于我国天然橡胶的生产成本较东南亚国家高，明显处于劣势，同时国内用胶企业为了降低生产成本，必将使用相对价格较低的进口胶，这对用胶企业来讲是一个机会。因此，无论是天然橡胶的生产企业还是使用企业，入关会对他们的生产带来较大的影响，不管是积极的还是消极的，期货市场将为这些企业提供一个规避风险、指导生产的场所。另外，我国的入关进程是循序渐进的，不是一蹴而就，因此对我国天然橡胶市场的影响也是逐渐产生的。

　　7．政治因素：政策和政局的变动

　　政策：各国政府对天然橡胶生产和进出口的政策会影响天然橡胶价格走势；

　　政局的变动：天然橡胶是重要的军用物资，对重大政治事件的发生有较敏锐甚至强烈的反应，在发生战争时，各国必须最大限度确保橡胶的应有数量。

　　（二）自然因素：季节变动和气候变化

　　天然橡胶树的生长对地理、气候条件有一定的要求，适宜割胶的胶树一般要有5-7年的树龄，因此，可用于割胶的天然橡胶树的数量短时期内无法改变。胶液一般在树龄5-7年的橡胶树皮上倾斜切口后采得，橡胶树一般可采集25－30年。橡胶树是多木本植物，整年都可以采割胶液，但其产量随季节性而变动。橡胶树生长需高温多雨的环境，在年平均气温26－32。C之间、年平均降雨量在2000mm以上的热带地区栽培，因此其产地分布于南北纬10。C以内，多集中在东南亚地区。由于天然橡胶是多年生长的树木，因此不能在短期内调整供应，市场变化周期较长。天然橡胶每年3、4月份开割，5月以后产量加大，其中7~9月份橡胶树的产胶量最为丰沛，进入9月下旬以后天胶产量开始下降，到12月中下旬进入冬期天胶全面停割。

　　天然橡胶喜高温、高湿、静风、沃土。所以产胶期的4-12月，首先应该有良好的充足的光照，长期阴雨低温会影响天胶的产量；其次应当有足够的水分，要求是年均降水量1500－2500mm，干旱对天胶的产量危害最大；第三由于橡胶树是浅根植物，茎脆而易折，所以8级以上的大风会造成橡胶树折枝断干，10级以上的台风会造成橡胶树大面积的折枝、断干甚至倒伏；最后橡胶树喜高温，20℃至30℃能正常生产的产胶，但不耐寒，当气温低于5℃时会对橡胶树造成寒害。一般进入冬期时阴雨连绵或越冬期气温通常在18℃以上，突然有寒潮入境，气温骤降到10℃以下的情况下，发生寒害的可能性较大，胶树浅根性，枝条较脆弱，寒害一般的表现形式是橡胶树"烂脚"，多发生在冬期和早春季节。另外沿海地区的胶园易受强台风的侵袭，冰雹、雷电以及病虫害因素（白粉病、红根病、炭疽病等），这些都会影响天然橡胶树的生长，甚至导致死亡，对天然橡胶的产量及价格影响也很大。

　　（二）市场因素

　　1、国际市场

　　从事天然橡胶期货交易的主要有：东京工业品交易所（TOCOM）、日本神户橡胶交易所（KOBE）、新加坡RAS商品交易所、吉隆坡商品交易所(KLCE)。其中东京和新加坡交易的影响最大，由于所占市场份额较大，因此能反映出世界胶市行情基本动态。国内的沪胶也受到它们的影响。

　　2、参与者：

　　沪胶的持仓者不多，主要以短线操作者居多。在国内的交易品种中是小品种，因此价格波动的幅度也

比较大。

　　3、国内股票市场中，主要以下游企业轮胎制造商较多，有一定的参考意义。

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