加息潮暗流涌动

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“都是油价惹的祸”，这句话眼下用在形容各国加息潮的来袭，估计没多少人反对，虽然这也不过是其中的一个原由，但一个现实情形却是——全球各国的加息正纷至沓来。
9 z( R9 v/ j. l5 C3 w    受油价上涨和日本地震的影响，印度央行把2010至2011财年的通胀预期从此前的7%上调至8%，在一年内实施第八次加息。菲律宾中央银行也于3月24日宣布，为应对日益严峻的通货膨胀压力，央行决定从即日起将隔夜存款和贷款利率同时上调0.25个百分点。欧洲央行执行理事会成员汤普古格罗也重申，需要对通货膨胀风险予以高度警惕，这暗示尽管日本地震和油价飙升引发新的不确定性，但该行4月仍可能上调基准利率。
    就连美国也一改前日态度，开始探寻加息之路。多位美联储官员日前表示，经济复苏趋势日益稳固，不大可能也不需要再扩大国债收购行动。他们中的一些人还呼吁，美联储应该考虑在不久的将来，逆转政策方向，即出售手中的国债或是加息。
$ j2 z0 S5 o/ w* H5 f5 p9 X, L    美联储圣路易斯分区银行总裁布拉德此前也在法国表示，决策者应该考虑是否要完成定于6月底结束的第二轮量化宽松政策，因为美国经济表现强劲。根据3月25日发布的修正数据，美国去年第四季度的GDP增速被上调0.3个百分点，至3.1%。
7 E* T8 L) L5 B+ q7 S    一向被认为是抗通胀强硬派的普洛瑟（今年FOMC的常设投票委员）说，美国经济自去年夏季以来已获得“大量力道和动能”，如果这种预期准确，那么货币政策必须在不远的将来转向，并开始撤出向经济提供的大规模宽松政策。如果没能及时做出政策调整，将来可能会给通胀和经济稳定带来重大负面影响。“联邦基准利率在货币政策中已经重新取得了主导作用，且收紧货币政策的第一步将是上调利率。”他说。
    从多位美联储官员的表态来看，美国当局似乎开始将政策重心慢慢转向“退出导向”。部分市场人士甚至意识到，利率可能要上调了。RW PrESsprich公司的交易部董事总经理拉里表示，美联储决策层传出前后一致的消息，促使市场慢慢意识到，利率可能要上调了。而BWC资本市场公司驻香港的外汇副主管埃蒙德则表示，从美联储官员的言论来看，投资者可能会预计美国将比之前的预期早一些停止印钞。
" O6 P5 ~7 o6 l) l2 M1 T    分析人士认为，如果美联储寄望通过超低的利率和宽松的货币环境来刺激金融市场，巩固经济复苏，必然伤及他国，特别是新兴经济体的利益。面对全球通货膨胀的压力，这种“损人利己”的做法带来的效益是短期的。因此，对美国来说，“加息与否已不是问题，何时加息才是问题。”
    应该说，美国开始出现的复苏势头，对全球经济应是好事，然而推动复苏的量化宽松政策的后遗症是通胀肆虐；现在再加上日本为震后重建大量注资，结果通胀来势可能更猛。经济未能全面复苏而息口已持续上扬，滞胀危机加深，经济前景也更令人担忧。
    不过，在外界看来，亚洲经济体的加息潮缘于经济的快速增长、美欧量化宽松货币政策和国际粮食供应冲击等影响，在内外部双重通胀因素的影响下，通过加息等紧缩政策来调控国内经济成为各国的现实选择。

浦江

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