日本地震震动国际天然橡胶市场 短期牛市难再现

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日本大地震后十余个交易日内，国际天然橡胶市场可谓波澜壮阔，由之前的连续跌停到随后连续涨停，市场波动幅度之大近年来罕见。虽然在经历了恐慌性抛售之后，近日国际橡胶市场迎来连续的大幅上涨，但业内仍不看好市场后势，预计整体偏空格局短期难以改变。
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6 t9 [# X! l! Y9 V1 a& l　　日本地震后的十余个交易日内，国际天然橡胶市场可谓波澜壮阔，由之前的连续跌停到随后连续涨停，市场波动幅度之大近年来罕见。虽然在经历了恐慌性抛售之后，近日国际橡胶市场迎来连续的大幅上涨，但业内仍不看好市场后势，预计整体偏空格局短期难以改变。

2 B6 r: J6 b, q( Q: z　　据越南媒体3月17日报道，越南橡胶工业集团近日表示，3月11日发生的日本大地震已严重影响到越南橡胶的出口价格。3月10日地震发生前越南橡胶的出口价格为5740美元/吨，3月15日已降至4200美元/吨，5天下挫1500美元。随后又震荡回升，截至记者发稿时，价格已回升至5460美元/吨。
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　　在经历了恐慌性抛售之后，东南亚橡胶市场迎来连续5个交易日的大幅上涨，全面收复日本核危机以来的跌幅。面对如此罕见涨幅，酝酿干预国内橡胶市场的泰国政府决定暂缓动手，表示满意当前的橡胶价格。

　　泰国政府日前称，目前不会干预国内橡胶市场，因为价格已经反弹到胶农满意的水平。统计显示，泰国橡胶交易所RSS3号橡胶价格3月15日跌停，随后在泰国政府要求胶价在控制120泰铢以上的政府干预下，自3月16日开始，连续4个交易日涨停，3月22日接近涨停。
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　　国内沪胶同样出现了先抑后扬的走势，主力1109合约经过探底后重新回到地震前的35000元/吨附近。
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　　心理层面多受影响

8 V/ w& ~8 h& V2 {' a# G- Q　　西南证券分析师王剑辉指出，日本地震后的短期恐慌造成了胶价之前短暂下滑。
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8 {% ?0 `9 Z- [& F3 G, c　　他分析道，日本汽车工业发达，天然橡胶消费量仅次于中国和美国，位列全球第三。根据日本橡胶贸易协会公布的数据显示，2010年日本天然橡胶消费量为747189吨，较2009年增加25%(2009年为596771吨)，消费量占全球天然橡胶消费量比重超过7%。

( M. l/ h4 ^6 X/ c1 }　　目前来看，汽车业遭受损失极为严重，日本三大汽车厂商丰田、本田、日产共有22家工厂已经关闭。另外，富士重工决定暂停5家工厂的生产。由于汽车工业受到重创，影响轮胎配套行业，将使天然胶消费需求显著缩减，日本轮胎企业本土工厂震后恢复重建需要一定时间，将压制日本橡胶需求。
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　　“看似供过于求的情况引发人们心理上的恐慌，天胶市场涌现大量清仓卖盘，但事实上，情况并没有这么糟，”王剑辉说，“日本所有轮胎厂均在世界多个国家设有工厂，其全球订单交货预计影响不大，非日本境内工厂会加大产能。即便日本轮胎企业产量下滑，其他国家轮胎制造商会趁机补充其市场份额。”

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　　“由于一些非理性因素，去年天胶价格上涨太厉害了，日本地震对天胶价格造成的震动只是暂时的。”金银岛分析师邹德慧对记者表示。

　　随着日本地震对橡胶市场的影响渐渐减弱，日本汽车轮胎公司纷纷公告将在近期恢复生产，其中横滨轮胎将在3月21日复产，普利司通也已制定了复产计划等等，这将重新拉起对橡胶原材料的需求。

; r& D4 v/ T2 o) d! W* E1 J! O　　“去年以来，天胶价格被推上尴尬的高位，很大程度上是人为炒作因素造成的。”邹德慧指出，去年年末，国内橡胶价格创下历史新高后开始震荡回落，此轮下跌与国内调控政策紧密相关，中东局势突变也加深了本轮回调的力度。

( R* M  H; [& {4 M$ o　　短期内牛市难再现
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　　“短期内天胶价格虽然会有所回升，但供需平衡，价格难以达到去年那样的高点。”王剑辉预计。

5 t, X& f/ w" R) @　　据2011中国橡胶年会IRSG提供的数据显示，预计今年全球天胶总需求量为1115万吨，较2010年增长4.6%;今年全球天胶总供应量为1097万吨，较2010年增长6.8%。从数据看出，虽然今年天胶仍存在18万吨的缺口，可是数字远小于2010年。
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- Q' D, g9 T  W5 @& Q　　另据东南亚天胶生产国组织(ANPRC)最新预测，今年东南亚天胶产量将达1017万吨，较2010年增长7.7%。

　　王剑辉指出，在天气正常的情况下，从数据预测情况看，2010年全球天胶供应紧张的局面将在今年得到缓解。此外，从下游产业看，我国是汽车需求大国，目前国内汽车行业开始降温，所以随着供需逐渐平衡，今年天胶市场难再现天价。
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7 @1 d: [' C7 y　　邹德慧也预计道，短期内天胶价格还会持续震荡，但受天气等不确定性因素影响，很难确定天胶价格能否再突破前期高点。
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　　他分析说，国内方面，云南产区本月即将开割，4月可以恢复新胶供应，沪胶近期上涨存在一定阻力，而利比亚局势的升级则令期货市场国际宏观压力有所增加，冲突的升级会加大市场的避险情绪，同时也给期货市场带来调整压力。虽然近期日胶受日本政府救市利好而走强，但是沪胶和国际宏观压力或对近期日胶带来冲击，天胶期货市场短期不排除出现二次探底行情。
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- s7 S8 W' t  }: e$ H　　中投顾问化工行业研究员常轶智同样认为，从短期来看，天然橡胶供给不足的局面难以缓解，而且产胶国为了保证天然橡胶的盈利水平也会采取限制生产、暂停出口等措施，这会对天然橡胶价格的上涨形成较大支撑。不过现在轮胎生产企业的成本压力较大，市场需求较为低迷，而且后期随着国内割胶季节的来临，国内天然橡胶的供应量将会增加，这会在一定程度上抑制天然橡胶价格的进一步上涨。

6 S, `' x- X2 f6 q; D' Q/ f　　尽管如此，市场人士仍提醒，目前印尼、老挝、越南、海南南部等均已经开始割胶，随着新胶的上市，沪胶后市上行压力依旧偏大。同时，橡胶价格走高也将抑制下游产业的需求。