割胶淡季维持橡胶供应紧张的局面

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上海天然橡胶期货9月合约24早盘上涨0.24%。日本震后重建将导致流动性扩张，刺激商品价格上涨，而且当前距离大规模开割还有一两个月时间，看起来，供应难有明显增长。

　　23日，纽约商业期货交易所(NYMEX)5月原油合约结算价为105.75美元，上扬0.78美元或0.74%。巴勒斯坦向以色列发射火箭，中东地缘政治风险升级。此外，还有一些中东国家继续陷入紧张局势，北非紧张形势尚在持续也影响了原油产出，市场担忧供应中断的风险。美国能源部公布，3月18日当周汽油库存骤减532万桶，远高于预期。在过去的五周中，美国汽油库存已经减少2140万桶。原油上涨，将增加合成橡胶成本，对天然橡胶价格有利。

　　天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部多云，南部有大雨;马来西亚产区，马来半岛南部有大雨，加里曼丹岛北部多云;印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北多云，苏门答腊岛赤道以南有大雨，加里曼丹岛南部多云;中国产区，海南小雨，云南为多云天气。

4 |/ S8 b  ~7 }- q$ n8 i9 N* v　　亚洲现货市场，前一个交易日，价格持稳。供应国处于低产期为天然橡胶价格提供支撑。一些交易商表示，中国买家仍声称国内价格偏低，不愿意支付更高价钱。4月/5月船期的泰国3号烟片胶RSS3以FOB价格每吨5,650美元成交。24日，马来西亚标胶SMR20 4月FOB官方报价早间小幅上涨。

　　其它方面，日本震后1-2个季度GDP增长将减速，重建支出可能超过1000亿美元，量化宽松政策将成为重建资金的主要来源，这对全球流动性构成新的挑战。截至20日，日本央行已累计注资51.8万亿日元，日本政府还计划发行逾10万亿日元的震后重建债券，日央行将直接全额买入这些债券。此举必然增加全球资本市场的流动性，带动原料价格上涨。
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　　总体上，商品市场开始衡量日本震后重建带来的影响。日本政府尚无财政盈余以应对灾后重建，其重建资金将来自于日本央行，这是向资本市场注入的新的流动性。由于美联储继

　　续回避加息周期的启动，全球流动性仍趋于扩张。如果欧盟未能在下一次议息会议中上调利率，商品价格将会迅速上升。不过，中国央行继续发行央票，并未在调高准备金后放松流动性监管，带来了一定压力。橡胶价格趋于回升，贸易商发现供应回到了紧张局面，因泰国政府强烈表示支持橡胶价格之后，囤积货物的出口商不再急于出手。日本轮胎企业将在震后逐渐恢复生产，执行因地震中断的采购合同。资源偏少让中国贸易商情绪紧张。当前距离大规模开割还有一两个月时间，看起来，供应难有明显增长。