象屿期货：沪胶探底回升，多头力量有待积聚

橡胶信息

　　昨日沪胶小幅低开，盘中探底回升，尾盘减仓回落，最终中幅收跌。主力合约1105最高39300元/吨，最低38410元/吨，收于38860元/吨，跌1.63%。日胶指数白天收于482.5日元/公斤，跌0.30%，沪胶指数减日胶指数（汇率换算）价差为-135.13元/吨。
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( [* k5 l# o. c: [　　【基本分析】
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% d$ C! I/ J6 }3 l- N　　现货价格：国内报价有涨有跌，国际报价小幅下调，贸易商低价不愿出货，下游随采随用，成交清淡。主产国天胶(39640,765.00,1.97%)报价分别为：泰国20#标胶5335美元/吨，跌30美元；印尼20#标胶5210美元/吨，跌50美元；马来西亚20#标胶5330美元/吨，跌20美元；越南3L胶5590美元/吨，维持不变。中橡网昆明交易厅全乳胶挂单价为41554元/吨，涨773元/吨；上海市场进口泰国3#烟片胶报价为44600元/吨，跌600元/吨；上海市场云南产国标一号天胶报价为39400元/吨，跌800元/吨。

; r$ s* _& ]+ T　　期现价差：期货贴水，主力合约1105收盘价与中橡网全乳胶（昆明）挂单价的期现价差（现货价格-期货价格）为2694元/吨。仓单方面：上海期货交易所期货仓单为34045吨，减少1700吨，仓单继续减少。持仓方面：主力合约1105前20位多头持仓为39292手（-1471手），空头持仓为44486手（-5515手），净多持仓由前一日的（-7067）手增加至（-5194）手。
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& u5 `5 L4 U/ @- ^) d0 @% R　　原油价格：纽约商品交易所轻质原油4月期货每桶102.23美元，涨2.60美元；伦敦洲际交易所布伦特原油4月期货每桶116.35美元，涨0.93美元。
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/ ]& ]4 T( G) a　　【操作建议】
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　　沪胶尚处震荡整理当中，多头情绪有待积聚，在市场氛围企稳回升的背景下将有望再次走出上涨行情。操作上，短线投资者维持38500-40000元/吨之间区间操作，中线投资者可以建立多头头寸并轻仓持有（20%仓位），主力合约1105在3.9万元/吨附近持有的多单中线目标位在4.3万元/吨附近，但如果跌破3.8万元/吨时应当及时止损离场。此外，投资者应当开始关注下一主力合约1109走势。
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　　（象屿期货 徐云锦）