中证期货：沪胶冲高回落 续演内弱外强

PEG-9

中证期货：沪胶冲高回落 续演内弱外强
　　日胶周四再次上演强势拉升的格局，主力7月合约大幅高开后继续震荡走高，尽管午后略显乏力，但收盘仍大涨17.2日圆至528.4日圆，再次刷新了新的高点纪录，技术上也完全收复了周三的调整幅度，继续维持了上行通道；从信息面看，周三国际原油价格略显企稳及日本国内股市继续维持涨势，对于支撑日胶结束调整起到积极的一面，更主要的还是市场对供应的担忧仍然没有消除，导致投机性资金推动的力量仍然延续；另外昨晚国际原油价格也是止跌回升，料将更加坚挺日胶偏多的信心，不过中国市场总体表现偏弱将略微对日胶形成拖累，但短期影响还不会太大。

　　沪胶昨日开盘虽然受到日胶强势回升的带动高开到42300的位置，并在盘中一度冲高到42650元，但之后再次受压回落，尾盘更是小幅跳水，主力合约1105最终报收于41305元，下跌545元，技术上显示短期调整需求仍然存在，但中线指标还没有破坏，预计调整幅度还不会太深；但从内外比值继续回落到80的形势看，内弱外强的格局还在演绎，前期我们就分析过形成这样格局的主要原因就是货币政策的差异，由于国内市场持续的货币调控政策对商品带来了一定压制；而近期市场又对轮胎企业的呼声感到担忧；虽然这样因素已经持续了一段时间，但压力并没有完全消除，尤其是国储是否会出来抛储或是否会调低进口关税等，这也导致国内现货市场价格继续呈现倒挂局面，目前产区报价基本在42000元左右，但东南亚地区报价则高达560-570美分，折算到国内仍然接近50000元，如果后期国储迟迟没有动作或者说增加的供应有限，则仍可能最终导致新的补库潮出现，并可能再次推高国内天胶价格，但短期市场观望情绪明显有所增强，这可能导致内弱外强的格局短期还将延续，但我们依旧维持国内不悲观的观点。

% t7 \( Y/ f* J* \　　操作上，昨日提示离场观望，如果1105合约回落到40500附近可尝试新的多单介入，止损39500元.
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