沪胶探底回升，有望企稳回涨

橡胶信息

　　昨日沪胶中幅低开，早盘震荡走低，午后开始有所回升，最终中幅收跌。主力合约1105最高39425元/吨，最低38410元/吨，收于39280元/吨，跌1.46%。日胶指数白天收于462.3日元/公斤，跌3.22%，沪胶指数减日胶指数价差为2127.77元/吨。

　　
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　　【基本分析】

　　现货价格：国内外现货价格跟随期货大幅下跌调整，国内贸易商进入总结阶段，出货意愿减缓，春节节日气氛渐浓，下游企业多数也放假，市场成交有限。主产国天胶(40595,345.00,0.86%)报价分别为：泰国20#标胶5480美元/吨，跌150美元；印尼20#标胶5385美元/吨，跌160美元；马来西亚20#标胶5480美元/吨，跌140美元；越南3L胶5320美元/吨，跌60美元。中橡网昆明交易厅全乳胶挂单价为39815元/吨，跌635元/吨；上海市场进口泰国3#烟片胶货源稀少，昨日依然无报价；上海市场云南产国标一号天胶报价为39500元/吨，跌750元/吨。

　　期现价差：期货贴水，主力合约1105收盘价与中橡网全乳胶（昆明）挂单价的期现价差（现货价格-期货价格）为535元/吨。仓单方面：上海期货交易所期货仓单为43320吨，增加75吨，仓单减少趋势暂缓。持仓方面：主力合约1105前20位多头持仓为56366手（+5764手），空头持仓为47709手（-1383手），净多持仓由前一日的9538手减少至8657手。
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　　原油价格：纽约商品交易所轻质原油3月期货每桶87.33美元，涨1.14美元；伦敦洲际交易所布伦特原油3月期货每桶97.91美元，涨2.66美元。
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　　【操作建议】

　　整体市场偏空的氛围以及多头获利了结形成了沪胶阶段性回落调整行情，但沪胶趋势性偏多格局仍未被打破。随着国内股市企稳回升、原油再次走强等形成有利的氛围，沪胶有望逐步企稳重回上涨行情。操作上，前期未止损多单无需再离场，短线空单止盈离场，策略上以逢低吸纳做多为主，主力合约1105多单以20日均线为止损位。

　　象屿期货 徐云锦