橡胶供需缺口非“一朝一日”

lwg010927

橡胶：供需缺口非“一朝一日” 转势只在“有朝一日”
8 }* S1 F# y" G4 u4 w7 \　　TOCOM日胶的强势指引，且迭创新高，让国内橡胶走势继续看涨。作为橡胶走势的风向标，TOCOM日胶的强势，已经反映了目前偏紧的基本面：无论是东南亚主要产胶国的产量有限，还是国内橡胶本身紧缺且目前进入停割季节，都是“实打实”的助涨推手；除此以外，近来恶劣天气因素也另国内外橡胶价格“水涨船高”，而产胶国基于其本国需求，以及部分税种的提高，也将令橡胶出口萎缩。与此同时，随着国内外橡胶价格居高不下，产业生产成本逐渐推高。从上周中国橡胶工业协会会议传递的声音暗示，抛储预期料将将对橡胶构成压力，且此前国家已经取消汽车购置税税收优惠。
/ ~3 `8 o" X% r  v　　不过，作者认为，这一阶段，橡胶走势已经对TOCOM日胶的联动有所减弱，也是对当前恐惧等心理的反应。另外，无论优惠取消，还是抛储呼声，作者认为都没有从本质上解决橡胶的供应问题。
6 ~7 R& F* q* J4 Y, ]　　从趋势交易来看，目前橡胶技术面仍然乐观。虽然此前挑战前高多次无功而返，但从形态上倾向于消化与吸收，且呈现出一浪高过一浪的态势。作者认为，橡胶的高位徘徊，一方面是市场对于卖RU1105买 RU1109的反向套利盘所致，且提前的交割预期也将引致主力逐渐移仓。另一方面，多空双方的持仓数据总是吸引作者，正如作者此前所说，主力持空方整体上在高位呈现出有被动锁仓的嫌疑；此外，上上周的高位再次回落，有传言称主力空方已经调拨大量资金开始介入，当日橡胶大跌-4.12%，且豪言将击落4000点。不过目前来看，橡胶呈现出易涨难跌的格局，作者此前也曾多次表示，橡胶趋势交易没有改变，供需面的缺口不是“一朝一日”的事情，在坚持趋势交易的模式下，橡胶的转势只是将来“有朝一日”的事情。短期来看，作者对于橡胶上破前高仍然持乐观态度，虽然上周央行“提准”可能对整体市场构成不利影响，但从经验来看，政策上的“小修小补”主要顺应技术性回调，尤其是在整体经济乐观的情况下，中长期趋势交易不变。