农行发布宏观经济报告 预计今年加息两到三次

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中国农业银行（下称农行）昨日发布的《2011年中国宏观经济报告》预计，今年GDP增速为9.5%，CPI增速为4.3%，消费有望加速，物价前高后低。
    农行战略管理部总经理胡新智认为，尽管2010年货币政策基调为“适度宽松”，但从年初开始，具体货币政策执行已呈稳健从紧趋向。预计2011年全年加息2-3次的可能性较大，加息幅度在50-75个基点之间。胡新智称，根据以往经验，虽然近年来我国经济多次处于负利率状态，但当期一年期加权平均利率与CPI累计增速之间的差距一般在1.5个百分点以内，考虑到2011年CPI增速在4.3%左右，上半年累计增速在5%左右，农行估计，今年全年加息2-3次的可能性较大，整体加息幅度在50-75个基点之间。报告同时预计，法定存款准备金率尚需上调3-5次，共计150-250基点。
$ Q! p; Q  p& H: k+ P2 I/ j    此外，农行的报告预计，信贷投放目标并不会大幅收缩。
    农行战略管理部宏观经济金融研究处副处长付兵涛介绍说，从历年经验看，M2增速目标一般设定为“GDP目标+CPI目标增速+3%~5%”，稳健货币政策基调下货币供应量增速一般在16%左右。这也是今年M2增速目标。
: Z; A! D) G6 ]9 g! G0 O    他指出，即使是实施稳健的货币政策，但由于中长期贷款需求稳定，占比大，信贷压缩空间有限，2011年票据融资和短期贷款压降空间非常小；加上积极财政政策需要信贷支持，而2011年GDP单季增速在9%~10%之间的可能性较大，为防止经济增速出现下滑，经济政策保持一定灵活性非常必要。
    此外，该报告称，人民币升值幅度与国内经济增速和物价之间存在大致对应关系。据此，报告判断，今年经济增长和物价的综合情况介于2006年和2008年之间。2006年GDP增速为10.7%，CPI增速为1.5%，人民币兑美元升值率为3.3%。2008年相应数据为9.0%，5.9%，6.8%。因此，报告综合认为，今年人民币升值幅度应该在4%～6%之间。