华泰长城：调控力度弱于市场预期，沪胶涨停回应

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　　上周末中国人民银行(PBOC)宣布，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为年内第六次上调存款准备金率。国内中央经济会议提出了明年经济工作的“加强和改善宏观调控，保持经济平稳健康运行”等六项主要任务。中央定调明年经济政策:把稳物价放在更突出位置。
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　　中国公布的11月CPI同比上涨5.1%，创出28个月的新高，再次加大了货币政策收紧的预期。但周末并未见到加息使得市场今日开盘一路震荡走高，沪胶(35320,1995.00,5.99%)领涨大宗商品，主力合约最终以涨停回应调控，主力合约成交继续缩减，持仓微减，收盘报收35320点，较上一日结算价上涨1995点，今日国内外现货大涨，成交略有好转。
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　　 周末美国公布12月份中旬密歇根大学消费者信心指数升至74.2，11月底为71.6。也为今日商品上涨注入动力，首先解读不断攀升的CPI中国仍使用上调准备金收紧总量的政策，未加息更多考虑企业生存压力，我们认为商品就此展开强劲反弹持续性仍有疑虑，本月加息仍是笼罩市场头上的阴霾，商品集体再现暴涨国内不排除随后出调控政策，沪胶一根大阳突破抑制多日的平台，但成交持仓双双回落下我们认为在冲高滞涨时多单退场止盈，中线看涨不变不过上涨之路比较曲折。短期突破前高的概率不大，笔者认为将在36200一线遇阻回落，
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　　（赵贵元）