苏物期货：紧缩担忧再起，沪胶中线尚好

橡胶信息

　　文华财经（编辑整理 黄丹）--11月19日，沪胶RU1105合约收盘价上涨1190点至34415元/吨，涨停；11/12月装船的泰国3号烟片胶报价上涨8.5美分至440美分/公斤左右，以0%的复合胶关税税率计算，其完税价格约为34900元/吨；TOCOM基准4月RSS3合约收高5.6日元至367.7日圆/公斤。

4 X4 E7 D- Z- y' V7 @/ o　　因中国央行决定上调银行存款准备金率，上周五NYMEX-12月原油下跌34美分至81.51美元/桶。上周五CFR中国丁二烯收盘价下跌10美元至2020美元/吨；国内合成胶市场价格基本平稳，中油华东1502丁苯胶出厂价稳定于21800元/吨，中石化上海（高化）顺丁胶出厂价稳定于29000元/吨。

　　高昂的成本原料使得下游中小型企业利润萎缩，但下游汽车产销数据喜人。今年前十个月，国内汽车产销分别达到1462.38万辆和1467.70万辆，超过去年全年83.28万辆和103.22万辆。市场将继续关注11、12月份汽车产销增速能否延续。不利的消息在于自中国10月轮胎产量同比增长13%至6350万条，而环比则降6.9%。
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8 _" s6 t: y; n$ r# v. V  k　　虽然目前轮胎制造商保持谨慎，但橡胶(33215,-395.00,-1.18%)供应担忧仍然存在。上周上期所橡胶周度库存小计增加705吨至60996吨，沪胶库存仍低于近三年同期。下游轮胎企业呼吁国储抛胶的可能性不可轻易排除。根据国储局2009年至今的收储、抛储情况计算，累计剩余的4.5万吨资源可以在一定程度上缓解市场压力。

　　中国央行的紧缩预期引起国际金融市场波动，但美国的量化宽松正在持续，欧洲债务危机中有炒作成分；美元短期难有大的作为；天胶后市供需仍呈偏紧状态。当然，人民币升值、天胶抛储预期、央行政策收紧在一定程度上给沪胶带来的压制作用。从历史数据来看，11月是沪胶指数的回调窗口，12月至1月，沪胶指数总体向上。
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9 |8 h2 {8 ]$ R: @2 |; g　　操作上，沪胶短期依然承压，短线多单以33500点设置止损；空单不易长拿，以34500点设置止损。注意风险防范，做好资金管理。
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. ~, m8 o- ?- H1 \5 a　　（苏物期货研发部 陆 辉）