天然橡胶减产价涨 轮胎企业盈利困难

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9月份以来，天然橡胶价格开始持续上涨。  
    数据显示，上海橡胶期货的价格已超过3万元/吨，近日最高已接近3.2万元/吨价格涨幅高达20%，国庆长假后，橡胶已成为大宗产品的领涨品种。  
. ^; e8 U0 ]; C+ m0 S# C    对于轮胎生产企业来说，主要成本为人工成本、原材料、固定资产折旧和水电费，其中原材料主要是天然橡胶、合成橡胶、尼龙帘子布、钢丝和炭黑。橡胶成本占轮胎总生产成本的比例约为50%。  
    因此，橡胶价格是轮胎生产企业最敏感的环节之一，直接决定了企业的盈利状况。天然橡胶价格疯涨，日子最难过的恐怕要数以天然橡胶为主要原料的轮胎企业了。  
% `; S( E5 ]. {* w7 b: v- P    天然橡胶价格为何疯涨？  
    资料显示，截至10月9日，海南全省天然橡胶（民营）全面停割，累计减产1万多吨，干胶累计减产超过1万吨。而海南天然橡胶占全国总产量的47%，减产对全国供应将造成严重影响。  
- b" E5 h& k" ^    有分析人士指出，年初的云南干旱和海南暴雨使我国两大天然橡胶主产区受到影响，是今年国内天然橡胶供应不足的一个重要因素。国庆期间海南省的暴雨灾情严重，作为我国天然橡胶主产区，遭受如此严重的自然灾害后，还将大幅减产。  
    而与此同时，市场对轮胎的需求则不断增长。  
3 h/ h/ X# w( t/ `( [' H- D    中国汽车工业协会最新公布的9月汽车产销数据显示:今年9月份国内汽车产销双超150万辆。1-9月，汽车产销1308.27万辆和1313.84万辆，同比增长36.10%和35.97%，基本达到了去年全年的产销水平，今年有望达到1700万辆，这意味着中国新车销量将达到美国历史上的最高水平，成为全球第一大新车市场。  
* H* N" g& b: s9 Y    此外，工信部《轮胎产业政策》的颁布实施也为沪胶价格上涨起到推波助澜的作用。
    有分析师认为，该政策利好轮胎产业，并将带动整个产业链，轮胎上游的橡胶因而受益大涨。
" K8 a& M9 a$ v  e% A* U    中国橡胶工业协会轮胎分会秘书长蔡为民表示，天然橡胶之所以创历史新高，主要有当前资源性原材料涨价；橡胶需求量大幅上涨；生产天然橡胶的出口国限制出口；气候的影响导致局部减产；期货市场的资金炒作。
2 r5 X; i; V1 `+ E, H    轮胎上市公司业绩会继续恶化？
    据了解，目前国内已上市的轮胎生产企业有黔轮胎A、青岛双星、风神股份、S佳通、ST黄海、双钱股份。  
/ F3 y6 r; w, q9 i" A8 m% X  k    天然橡胶价格大幅上涨，轮胎企业成本随之大幅上涨，这些企业状况如何？
    以2010年半年报来看，双钱股份、ST黄海今年上半年业绩有所增长，但其他公司上半年净利润较去年同期均有所下滑。其中，黔轮胎A今年上半年业绩仅为7592.76万元，同比下滑32.35%；S佳通今年上半年净利润为1167.87万元，同比大幅下滑81.11%。  
7 @. X" E( H  y    对于业绩下滑，上述公司在半年报中都将原材料上涨作为主要原因。  
    而由于天然橡胶价格不断上涨，这些公司今年的三季报更是不容乐观。
4 S$ p' [$ h: e* \& [; i    青岛双星预计今年前三季度业绩将出现大幅下降，1-9月净利润约为500万元，同比上年同期的22，480.54万元下降50%-100%，基本每股收益约0.01元，而上年同期为0.43元。  
& U+ L$ }. V5 I0 c& r2 l    其中，第三季度的净利润预计亏损598万元，比上年同期的9，721.32万元下降100%-150%；基本每股收益-0.01元。
( }% }4 E) h: [    公司解释业绩变动的主要原因是，与上年同期相比，天然橡胶等主要原材料价格受国内外市场影响，持续高位运行；同时，轮胎行业投资过热，市场竞争激烈，产品涨价幅度有限，导致轮胎产品盈利能力大幅下滑。  
3 C/ K0 x" T3 q7 Z6 A& N$ \    据了解，青岛双星制鞋业务资产转让已完成，青岛双星名人实业股份有限公司接收该部分资产。目前轮胎收入和利润是公司营业收入和利润的主要来源。  
    同样，ST黄海预测2010年三季度首亏，预计造成亏损的主要原因是下半年原材料价格仍将在高位运行。
    黔轮胎A董秘李尚武表示，天然橡胶涨价对公司影响比较大，成本上升，几乎是翻番，原材料涨价，下游企业基本没有办法应对，轮胎的价格也跟着涨，但是跟不上天然橡胶的涨价速度。三季报业绩应该是有不利影响的，但是具体现在还不清楚。
    S佳通的相关负责人称，公司成本压力上涨，轮胎价格也有所上涨。这几年天然橡胶的价格波动都很大。  
7 G' o( q6 f+ l2 Z5 e    同时，风神股份的董秘韩法强表示，所有轮胎企业的轮胎价格都有所上涨，这是水涨船高的事情，涨价幅度很难说，轮胎品种太复杂。而对企业来说最直接的应对措施也就是继续涨价或者开源节流。  
# y$ J* H) \1 s; I- K1 |% O    据了解，今年以来，国外的多家大型轮胎企业均已多次上调了轮胎的价格，有的企业多达4次。涨价幅度总计接近20%，11月1日后还将有多家轮胎企业提高轮胎价格。  
    国信证券分析师陈爱华表示，天然橡胶的价格从8月开始缓慢上扬，9月和10月开始疯涨，对于轮胎企业来说，成本压力增大是毫无疑问的，能转嫁的就转嫁，否则就只能继续压低毛利率。
    轮胎分会的统计数据显示，今年1-8月，国内45家轮胎企业的毛利润率平均降低1.12个百分点。  
! q; b- y3 c  X+ H    陈爱华还表示，由于轮胎各个品种不同，所针对的市场也不同，所以涨价幅度不一，大概在3%-10%之间。并且它的各个品种也不是整体提价，而是从部分品种慢慢上调，否则下游的企业无法承受。轮胎产品提价滞后于天然橡胶涨价的同时，提价幅度也小于涨价幅度。从目前来看，轮胎企业本年度不会有太大的亮点，随着天然橡胶价格的持续上涨，四季度业绩恐怕会进一步糟糕。轮胎企业毛利率总体上是在下降的，盈利水平好的企业还在盈利，但是盈利水平弱的企业已经开始亏损了。  
    蔡为民同时称，轮胎企业9月以前的生产还是用的价格疯涨之前的天然橡胶库存，天然橡胶真正的疯涨是从9月才开始的，可以预见9月之后轮胎企业的各项数据会更加悲观。

rubber2009

今天上交所，天胶1103主力合约，涨停，收32610，
5 `3 e0 s9 @0 ^, J4 \! w看来一时半会是降不下来了

sbarubber

是啊！我们大家都要做好准备，冬天来了！

TBR砖家

新胶下来之前价格够呛降了
+ M0 w1 @) w  T- ^' t! W: N* @
6 f4 k, Y$ p4 d$ n: `( @停割时间：东北季风开始的时候，停割自北向南开始，首先中国云南地区在11月中旬左右开始进入停割期；然后是12月中旬或月底中国海南省进入停割期。     东南亚气候湿热，胶树一年四季都能割胶，但产量在一年中有周期性的波动变化。次年的1月底2月初越南、泰国北部进入停割期，2月中旬泰国南部、马来半岛、印尼的赤道以北地区，主要是棉兰一带进入停割期。印尼的赤道以南地区主要是巨港区域，因处于南半球有所差别，停割期从9月底开始，10月、11月停割。     开割时间：也是自北向南开始，中国云南省在此年3月中下旬首先开割，4月初海南省陆续开割。     东南亚地区，4月中旬越南、泰国北部地区陆续进入开割，到4月底5月初泰国南部地区、马来半岛、印尼的赤道以北地区，主要是棉兰一带陆续开割。南半球的印尼巨港地区在当年的12月中旬便开始陆续开割了。     全球天胶产量在2--5月期间产量最低。主产区都处于停割期，全球的天胶消费消耗的基本是库存（以上说明排出特殊气象的影响，比如：厄尔尼诺天气、拉尼娜天气