国内炭黑行业

胶市风云

随着金融危机的散去，经济复苏逐渐明朗，炭黑行业也迎来了它的又一波“小阳春”。业内分析人士认为，危机后的炭黑行业毛利率将会有所上升，盈利能力逐渐增强，这些利好因素助涨了行业内的上市公司黑猫股份和海印股份股价大幅度上涨。而作为目前国内炭黑行业中市场份额第二，盈利能力最强的龙星化工在今年2月26日已成功过会，相信在不久的将来，龙星化工必能在资本市场上为投资者带来值得期待的价值。
    龙星化工2009年炭黑产能为18万吨，营业收入9.68亿元，2008年在炭黑市场的份额8.28%，整体规模排在行业第二。然而公司的盈利能力却在行业中处于领先地位，公司毛利率高于行业平均水平7-9个百分点，高于同行业上市公司黑猫股份5-7个百分点，在毛利率上处于明显优势。龙星化工领先的盈利能力源自于公司所拥有的一系列优势，这些优势主要体现在：
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3 F0 D5 ?" d  H6 g9 {% y$ O    第一，显著的规模优势。龙星化工是国内行业排名第二位的领先炭黑厂商，具备成熟的生产工艺和较大的生产规模。随着轮胎产业的国际化和集中度的提升，国内的炭黑企业只有具备一定生产规模，才能达到对轮胎用炭黑品种的稳定供货。大量中小企业因生产规模小、品质不稳定、成品率低，产品声誉难以提高，大多不具备为下游一线厂商配套生产的能力。加之近年来原材料价格的大幅波动对炭黑企业的资金周转和成本控制造成了严峻的考验，国内许多中小企业因资金链断裂而停产，而龙星化工作为国内大型炭黑企业抓住发展良机，产能进一步扩大，规模优势更加突出。
9 z1 u  b: o- T2 @" w    第二，极为优越的地理位置。公司所在地河北省邢台市，附近煤炭资源丰富，且原材料供应商以邢台、邯郸焦化企业为主，采购半径较小，运输成本较低；公司附近高速公路纵横，交通十分便利，既能节省交通成本又能确保炭黑产品的及时输送。

7 k8 B6 n$ n/ u2 T) @8 _    第三，行业领先的技术优势。公司目前拥有全套的年产4万吨新工艺炭黑生产装置的技术，代表了我国目前新工艺炭黑生产装置的先进水平；公司的生产过程采用DCS控制系统，有效确保了产品质量均匀稳定，这些控制系统的组件也全部由公司不断完善、改进完成，在同行业中处于领先水平；公司是目前国内企业中唯一一家在生产线上配备焦油离心机的企业，有效地降低了原料油成本。

7 u( U# b" p1 T/ [/ @. @2 c    第四，资源的综合利用。公司建设有中水处理系统和专业发电机组，中水处理系统使炭黑生产用水全部使用处理后的中水，有效节约了用水成本；而公司利用炭黑生产过程中产生的大量尾气发电则既解决了环境污染问题，又降低生产成本，现在，发电机组的发电量不但能满足龙星化工自己生产时所需全部电力，而且部分电力外售，能产生一定的经济收益，这有力提升了公司的市场竞争能力和企业抗风险能力。