五大因素叠加推高2010年中国橡胶市场价格

冬天的太阳 · 发表于 2010-3-21 13:34:48

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来源:中国化工信息网 2010年3月11日

2009年，中国天然橡胶价格出现大幅度上涨。11月份，全国销区天然橡胶(SCR5)现货均价为19745元/吨，比2009年年初上涨67%，比2008年同期上涨34.4%。同期天然橡胶进口平均价格为2056美元/吨，比2009年年初上涨45%。

分析2009年中国天然橡胶价格强劲上涨的主要原因，首先是美元较大幅度贬值。尤其是奥巴马上任以来，美元汇率跌幅超过12%，连续创下新低，由此推动了国际市场和国内市场天然橡胶价格一起上涨；其次是国家4万亿元刺激需求措施显现效应。预计全年轮胎外胎(含各种轮胎)产量突破65000万条，比2008年增长15%左右，其他耗胶制品也有较大幅度增长，整体橡胶需求较为旺盛，实现了两位数字的增长；三是石油价格高涨，连带推动了天然橡胶价格扬升；四是投机资金顺势而为，推波助澜。

展望2010年中国天然橡胶市场价格形势，由于上述利多因素的继续存在，有些还有增强，因此，如果不出现大的意外，预计新一年内天然橡胶价格总体趋势还是震荡向上，有可能见到2008年高点。

一、美元继续贬值趋势不会改变

预计2010年内，汇率继续震荡向下，美元指数有可能见到70以下低点。

有一种观点认为，为了维护美元的世界储备货币地位，美国政府不会放任美元贬值。这种看法有一定道理，但并不全面。必须看到，前段时间美元之所以出现了很大幅度的贬值，以及2010年内继续贬值，根本原因有两点：

一是从客观上迫不得已。早在此次金融危机之前，美国人就已经严重寅吃卯粮，负债累累。金融危机期间，为了“救市”，美国政府又开动印钞机，向市场投放巨量货币。据有关资料，美国政府的债务和财政赤字累计总额已经达到了几十万亿美元，平均每个美国公民不少于20万美元。这么多的负债量，决不是简单地增收节支所能解决的。正如一个人月收入5000元，不可能通过工资收入偿还100万元巨额债务一样，美联储也不可能通过正常途径回笼投放市场的美元。并且还需要源源不断地继续向市场大量投放货币，包括支付到期债务和利息。实际上，近年来美国的净债务与GDP的比重是不断提高的，这就导致了美国政府的偿债能力下降，导致既有美元购买力持续不断地严重缩水，使得全世界的美元持有者，包括各国政府，均对美元(包括美元资产)前景悲观，千方百计逃离美元。由此可见，美元是否贬值早已不是美联储一厢情愿所能左右得了的事情，这是客观上的迫不得已。

二是主观上有巨大经济利益。不仅如此，美元贬值对于美国而言，还意味着巨大的经济利益。首先是支持美国经济转型，增加出口，增加就业，减少贸易赤字，刺激经济增长。这是现阶段美国政府所考虑的头等大事。今年以来，美国就是借力美元的大幅贬值，实现出口增加，贸易逆差下降的。至于这样做的副作用，对于未来会产生什么后果，本届美国政府已经顾不上了；其次是美国政府需要通过美元大幅贬值来减轻债务负担。如上所述，美国欠债太多，不可能通过正常途径还本付息，在这种情况下，只剩下美元贬值这个最主要出路，可以借此轻松“赖账”，摆脱或减轻沉重债务负担，甚至获得更多的“无偿消费资金”，遏制或滞缓他国经济崛起。所以说，美元贬值是今后一段时期美国政府的主观追求目标，其中包含有巨大的经济战略利益。

当然，美元贬值一段时间以后，会产生一定的市场回调压力，引发美元汇率的短期反弹；同时，为了防止美元贬值过猛、速度过快，引发美元汇率“崩盘”；美联储会掌握节奏，时常踩一下刹车，比如象征性地加息，不断宣传其强势美元政策等，但这只是“温水煮蛤蟆”策略而已，其美元贬值的战略大方向不会改变。

新一年内美元的继续贬值趋势，一方面使得天然橡胶出口国提高产品售价，以弥补汇率损失；另一方面，还加剧了美元持有者的恐慌，引发“去货币化”行为的激增，导致天然橡胶的金融性购买需求迅速膨胀，对价格行情火上浇油。

二、更为旺盛的消费需求

总体来看，2010年内全球经济将逐步恢复，由衰退转为增长。虽然贸易摩擦加剧，但世界经济与需求总量的扩张，仍然提供了更好，而不是更差的出口贸易外部环境。据此分析，新一年内中国轮胎等耗胶产品由下降转为增长。2009年8月份以后，中国轮胎出口同比转为增长，累计降幅持续收窄已经显示了向好趋势。

从中国国内情况来看，强劲的汽车、工程机械、农用机具等生产及保有量的增长，将拉动国内橡胶需求继续增长。据有关部门预测，2010年全国汽车产量可能达到1500万辆，保持世界第一的位置。除此之外，由于总体经济增速的提高，其他橡胶制品，如胶管、胶带、胶鞋等，也会呈现较快的增长局面。

根据上述几个方面的测算，预计2010年全国务类橡胶消费量超过700万吨，比2009年增长10%以上。旺盛的消费需求，为新一年内橡胶价格的坚挺提供了坚实基础。

三、中国采购因素显著增强

受多种因素的影响，从2007年开始，中国天然橡胶进口一直是3%以内的小幅增长态势，尤其是2009年还有可能出现负增长局面。与此同时，国内轮胎等耗胶产品始终以较高的速度增长。这就表明中国国内天然橡胶库存有减弱趋势，势必引发中国企业的补库行为。最近，有关部门又宣布了降低天然橡胶的进口关税。受其影响，预计2010年中国天然橡胶进口将转降为升，并且增长水平高于8%，全年进口量将达到或超过180万吨。中国采购因素的增强，对于国际市场价格也是一个鼓舞。

四、石油价格上涨的带动

由于美元的继续贬值趋势，并由于世界经济复苏所引发的实体经济需求增加的影响，导致国际市场石油价格的相应上涨。有观点认为，2010年国际市场石油价格将达到90美元-100美元/桶高点，年平均价位80美元/桶。天然橡胶价格与石油价位有很大的关联性，国际市场石油价格的继续高涨，对于天然橡胶价格支撑和推动作用不可小觑。

最后一个影响市场行情的因素是投机资本顺势而为，推波助澜，再次将市场行情推向极至。

值得注意的是，在影响市场行情的上述诸多方面中，最大的影响因素还是美元的中、长期贬值趋势，其他因素的产生和发生作用，有些也是建立在这个基础之上。而天然橡胶供求基本面的影响，虽然也很重要，但暂时退居次要地位。

由于影响价格向上的利多因素有几个方面，并且是共同作用。因此，也会出现另外一种情况。即在美元升值的同时，因为经济数据和实体经济需求向好，天然橡胶价格并不跌落，反而上涨。这就告诉我们，新一年内天然橡胶价格行情对于美元升值的敏感度，会大大低于对其贬值的敏感度。

当然，新一年内天然橡胶价格的继续向上也不会一帆风顺。主要是获利盘平仓抛售压力的释放，势必引发价格行情的震荡调整。天然橡胶进口关税的下调，对国内市场行情也将产生一定的利空影响(对国外是利多影响)。此外，今后人民币是否升值，也有很大的不确定性。受其影响，天然橡胶价格在其继续上涨过程中，一定会伴随剧烈震荡。与此相适应，投资策略依然是逢低买进。

mjg · 发表于 2010-3-21 13:51:53

现在不光是天然胶涨价，其他合成胶也跟着上涨，橡胶企业的利润是越来越低了。

假行僧 · 发表于 2010-3-21 15:57:50

同样，要提高橡胶产品的价格；

slx0126 · 发表于 2010-3-21 17:08:45

企业越来越难做了。

haoweigang · 发表于 2010-3-21 18:22:41

材料的价格上去了
产品的价格还要降
咋办啊

之见 · 发表于 2010-3-21 18:31:41

是汽车越来越多的原因.

姜平辉 · 发表于 2010-3-21 18:53:26

橡胶涨价丶我们也没办法丶调整产品价格吧

胶海无涯 · 发表于 2010-3-21 20:02:51

算了股票不买了，改买橡胶了

吴仁 · 发表于 2010-3-21 22:25:11

材料涨价了要适当调整配方了。。。。

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