金融危机对橡胶行业的影响

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美国次贷危机引发的经济大萧条已经推翻了多米诺骨牌，金融危机成为街谈巷议，全球经济无不受其牵连。而汽车产业与经济发展息息相关，在此大背景下深受弹性需求之苦，全球汽车销量可能出现8年来首次下滑。据摩根士丹利预计，2008年全球汽车销量将下滑0.3%，至5810万辆，年初预计为同比上升3.5%。这将是全球汽车市场总销量自2001年以来的首度下降。汽车消费的减少，引发轮胎行业面临衰退的风险。作为全球新兴轮胎基地的中国市场首当其冲，饱受内忧外困的压力，进而致使中国橡胶行情遭受“池鱼”之苦，近月来价格一落千丈。

, k! ~1 D% D& P# v+ C+ Q8 V    近几年来，反倾销、人民币升值、出口退税率降低等因素在逐渐压缩中国轮胎厂家利润，致使轮胎行业增速放缓。而今年下半年，全球经济危机爆发，轮胎行业面对更加严峻的形势，体现在三个方面：

    1、全球经济危机，汽车消费量减少，轮胎出口增长明显放缓，甚至开始减少。受美国经济衰退的影响，重要目标出口对象美国轮胎销量近月来连续负增长，据统计，8月份中国新充气橡胶轮胎出口量2750万条，较去年同期下降3%，较7月下降10%；橡胶内胎出口量3650万条，较去年同期增长8%，较7月下降8%；翻新轮胎出口量1.9万条，较去年同期下降20%，较7月下降49%。
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    2、原材料成本今年来大幅上升，轮胎涨价空间有限，轮胎企业盈利能力减弱。据统计，今年以来天然胶、合成胶、炭黑、钢帘线等主要原材料总体价格比去年上涨了20%甚至更多，轮胎企业生产成本急剧上升。但同时因轮胎产能饱和，成品销售竞争激烈，调价空间有限。虽然自去年以来轮胎企业不断调涨轮胎售价，但涨幅仍慢于原料涨价幅度，轮胎企业利润迅速下降。
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    3、银根缩进，国内轮胎厂资金问题凸显。自去年以来，国家采取了多种措施缩紧银根，轮胎企业面临盈利能力下降，负债逐步提高，企业资金周转存在问题。轮胎出口销量减少，导致中国轮胎企业成品库存堆积。据笔者了解，中国主要的轮胎基地之一山东省多数轮胎厂因出口不佳，轮胎库存量已经累计到2个月产量的水平，部分企业甚至面对更高库存。自奥运会后限电措施取消，山东省轮胎厂开工率并未显著提高。当地大型轮胎厂开工率仅恢复至60-70%水平，而近一半的小型轮胎厂因亏损宣布破产。部分资金实力较强的外资轮胎厂因效益不佳，也出现了连续减产，甚至短期停工的现象。

: c2 G5 k0 ]  s7 e    前期，因橡胶产品连续上涨的行情，轮胎企业在5-7月份储备了充足的橡胶原料库存，据橡胶贸易商称部分轮胎厂的原料库存高达1个月用量甚至更多，而通常轮胎厂家的原料库存甚至不足1周的用量。原料库存的充裕，致使轮胎厂家采购量锐减。需求的疲软，殃及橡胶行情，中国橡胶产品价格自7月下旬以来，出现大幅滑坡。
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    截至10月中旬，自7月下旬以来，天然橡胶国产标一价格自27800元/吨跌至16500元/吨，跌幅11300元/吨；丁苯橡胶松香1502价格自25800元/吨跌至15500-16000元/吨，跌幅10300元/吨左右；顺丁橡胶价格自26300元/吨跌至15600-16200元/吨，跌幅10500元/吨左右；丁基橡胶燕山1751价格自58000元/吨跌至29000元/吨，跌幅29000元/吨，达50%。

    橡胶产品价格的巨幅下跌，使得贸易环节以及生产厂家连续亏损。因上游原料价格下降缓慢，国内合成橡胶厂家纷纷减产甚至停产，一方面消耗高库存，另一方面减少亏损。自8月以来，顺丁橡胶厂家高桥石化（12万吨/年）、巴陵石化（5万吨/年）、大庆石化（8万吨/年）、锦州石化（3万吨/年）先后停产，随后虽部分恢复生产，但高桥等工厂开工率仅维持在50%左右水平，且锦州石化仍处于停工状态。丁苯橡胶厂家申华化学（18万吨/年）9月安排检修以减少亏损，9月底开工后，因亏损开工率自60-70%进一步下滑至50%左右水平；另一工厂南京扬金橡胶（10万吨/年）开工率自8月开始下滑至85%，因原料丁二烯价格下降缓慢，其开工率进一步下滑。

) h, A5 N' i/ f1 U    橡胶产品价格的暴跌，反作用于轮胎厂。多数轮胎厂持有较高的高价橡胶库存，橡胶库存的大幅贬值，使轮胎厂蒙受巨额损失。而橡胶产品价格连续下调，轮胎工厂在现货市场采购的意向更加低迷，造成合成橡胶厂家以及中间环节库存堆积，因此尽管合成胶工厂减产，但减少的供应量不及需求的减少，橡胶行情被低迷悲观气氛笼罩。橡胶市场的各环节陷入恶性循环。

    面对金融危机，中国的轮胎行业面临规格质量同质化、新产品同步化、销售市场同地化、产品结构性过剩的问题，只有以国内外市场为导向，加快产品结构调整和升级换代，大力发展扁平化，才能抢占市场制高点。而在这个长期的过程结束之前，无论对于轮胎还是橡胶行业而言，都需做好度过漫漫严冬的准备，春天还很远。