2014年上半年，天然橡胶行情回顾

橡胶信息

2014年上半年，全球经济继续分化格局，发达经济体美国经济活力相对较好，欧洲经济从2013年中起开始走出衰退泥淖，新兴经济体的增长势头则要弱于发达经济体。就汽车市场而言，各国汽车销售情况与各国的经济形势密切相关。美国乘用车市场继续保持增长势头，欧洲、日本车市销售也已经从跌转升，新兴经济体中除中国外，不少国家的汽车销售在上半年遭遇到了困难。虽然中国汽车产销高于GDP 增长速度，但上半年天然橡胶(15490, 150.00, 0.98%)的供应资源增长量仍远高于汽车产销增长。1-5月份天然橡胶累计进口同比增21万吨，这给原本已处于过剩的供求格局再添压力，胶价也因此一路探低至14000元/吨下方。不过，从国内外割胶成本角度看，胶价在跌至14000元/吨后，市场割胶积极性受到影响，天然橡胶产出增速回落的可能性将会增加。预计下半年的天然橡胶市场弱势震荡会是主基调，现货价格的波动区间将局限在13500-18500元/吨。
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　　一、天胶一季度行情回顾
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　　2014年上半年，天然橡胶价格继续一路走低。现货月连续最低探至13500元/吨一线，沪胶指数最低至13915元/吨。
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　　供应过剩，库存高企，经济增速低迷是主导胶价一低再低的主要原因。从2014年1-5月份中国进口天然橡胶125万吨，同比增长21万吨，这一点与2013年上半年度的天然橡胶进口情况极为相似，行情走势也是异曲同工。相比于30万吨左右的天然橡胶消费增速，半年20多万吨的进口增长压力是不言而喻的。不过，2014年上半年度复合胶进口增速出现了停滞，这对国内天然橡胶供应压力又有所减轻。
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　　从成本来看，东南亚主产国泰国现货胶价已跌至60泰铢/公斤附近，已接近其割胶成本线。而国内胶区因天然橡胶收购价格低廉早已出现割胶工短缺现象。因此，胶价在14000元/吨下方的空间预计将会受到限制，而反弹则继续受高库存压力制约。预计，下半年国内天然橡胶现货价格的波动区间会在13500-18500。