多空交织沪胶偏强震荡

平常心

周五，受多空交织因素影响，沪胶偏强震荡。
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美国联邦储备委员会20日公布的上次货币政策例会纪要显示，美联储考虑在未来几个月开始退出量化宽松（QE）政策，并商讨采取其他措施对冲退出QE对市场造成的不利影响。这表明，美联储正为QE的最终退场铺路，全球金融市场将面临新的变数。　　美联储主席伯南克6月正式公布退出QE的路线图，导致全球金融市场发生大幅波动，幅度远超美联储预期。作为全球金融产品定价重要基准的美国10期国债收益率曾一度上升约1个百分点至近3%，导致融资成本上升和金融局势紧张，部分新兴市场资产遭到大幅抛售，面临资本急剧外流和货币大幅贬值的动荡局面。美联储有关退出QE的政策信号一直牵动市场神经。这给美联储提出一个难题：如何在退出QE的同时尽可能减少市场动荡。国际货币基金组织、世界银行等国际金融机构高官和新兴市场财经官员近期都呼吁美联储在制定退出计划时加强与市场沟通，并考虑其政策外溢影响。

11月21日公布的汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值回落至50.4，低于此前外界的预期，创下两个月来低点。分项数据亦是喜忧参半，市场最为关注的新出口订单指数初值，从上月终值51.3大幅降至49.4，回落到3个月最低值。新订单指数也从51.5降至51.0。但产出指数却从51.1回升到51.3，创下了8个月来新高，显示整体产出温和扩张。50.4的水平仍是七个月次高，并与10%左右的工业增加值增速对应。政策面上，通胀温和货币政策仍有条件保持相对宽松。年末财政支出扩大也有助流动性。尽管PMI略回调，短期增长前景仍乐观。中国主要出口国是欧美，欧美国家的销售旺季一般是在圣诞节，由于从下订单到生产、运输需要一定的时间，9月和10月份的新订单往往会比较多，而10月份以后的大宗订单就会减少，符合季节规律。

受上述多空交织因素作用，沪胶偏强震荡。