五矿期货早评：橡胶宏观强但基本面弱

橡胶信息

五矿期货早评：橡胶宏观强但基本面弱


   一、天然橡胶盘面综述
" l, x5 ?- y6 u! l  E8 b1.        2012年11月19日合约1305开盘于24395元，最高24560元，最低24330元，收于24495元。
2.        成交量为472888手，成交增加-109464手，成交量增长-18.8%，较上交易日变化-6.7%。
3.        持仓量为143336手，日持仓增加1670手，持仓量增长1.2%，较上交易日变化-0.5%。
# j* s) b0 s: {& ~4.        以收盘价计，涨跌345元，涨幅1.4%，较上交易日变化1.6%。
5.        持仓方面，1305前20大多头持仓量36483（-1099）手，前20大空头持仓量36693（1212）手。
6.        多头日增仓-2.9%（较上交易日变化-7.5%），空头日增仓3.4%（较上交易日变化2.4%），主力多单/主力空单比值为99.4%（较上交易日变化-6.5%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。）
2 J2 u1 ^- |! p, c& D3 M# S
二、天然胶现货
$ Z7 A3 x* g0 N+ ?% J# T) Q' T: Y( ?) p1.        2012年11月19日，天然胶方面，华东全乳胶报23700到24500元/吨，泰国20号标胶报2940到2950美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到2940美元/吨，青岛保税区泰标20号报2900到3100美元/吨。泰国烟片胶报3030到3050美元/吨。
2.        价差方面，华东全乳胶较前日变化（400）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（10）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（10）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（20）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（10）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。
3.        复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为21662 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为22325 元/吨。
& F/ V0 c8 z# \" u4.        复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2038 元/吨（较前日变化316 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差567 元/吨（较前日变化0 元）。全乳胶减烟片复合胶价差1375 元/吨（较前日变化316 元）。

三、天然橡胶期货
5.        沪胶期货主力合约减沪胶现货价差795 元人民币/吨（较前日变化-55元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为76 美元（较前日变化42 美元）；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-103 美元（较前日变化15美元）；
6.        沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为1607 人民币元//吨（较前日变化-46 元）；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3592 人民币元//吨（较前日变化151 元）；
. W& t) I' t$ X9 O9 D
四、合成胶现货
1.        2012年11月19日合成胶方面，丁二烯上石化报14000元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报18800元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报17500元/吨。
2.        价差方面，丁二烯较前日变化（-800）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（300）元/吨。价差变化以低报价变化为准。
3.        2012年11月19日，丁二烯，丁苯和顺丁橡胶的原料，暴跌800元。
1 l+ B# Q# K% P7 H$ B4.        原油价格下跌，合成胶成本降低，丁苯顺丁胶下游不振，合成胶价持续下跌。

( K0 b' @. U- t2 ?五、上期所库存和保税区库存
1.        2012年11月19日，上期所天然橡胶仓单为47680吨，较前日变化为（0）吨。
2.        2012年11月16日，上期所天然橡胶仓单47680（ 2670）吨，库存66675（ 2270）吨。
; X: C7 R" m" n3.        截至到11月16日，青岛保税区橡胶库存已达到历史以来最高点。青岛保税区橡胶总库存较10月31日增加9000吨至28.03万吨。分品种来看，天胶增加6300吨；合成胶减少800吨；复合胶增加3500吨。此消息与山东地区全钢胎工厂开工率10月中旬见顶回落消息一一对应，显示轮胎厂消费景气度降低。
$ x2 p1 P0 Z& r. e

六、供应
7 M! N0 H. [' u3 z$ \' Z& A1.        11月8日，有消息说，国家将执行第二次橡胶收储。时间是从2012年11月到2012年5月。有说有农垦上报计划，国家收，数量不限。价格是期货月均价加200元到300元，有说24600元，无确切消息。等待官方消息。
9 }! H  I2 f0 x2.        11月15日有消息称泰国将于12月再次联合印尼、马来西亚商讨稳定价格的有效措施。
3.        10月我国天然橡胶进口量为17万吨，同比降低22%（上月同比降低13%），进口速度进一步趋缓。2012年1-10月，我国累计进口天然橡胶（包括胶乳）175万吨，与去年同期相比增长了5.6%。橡胶进口增速的降低，显示在轮胎产量持续低迷的情况下，橡胶的进口受到抑制。这与下游的工厂的开工率降低，青岛保税区库存的上升一一对应。
( c9 b8 r+ m7 u& t, ]; j3 _
七、需求
: q8 v* n) \- C+ c1 w9 s! m4.        需求方面，10月国内汽车销量同比增长5.3%,出口同比增长23.6%，总体而言，10月份汽车销量环比回落，同比增长，销售好于生产。尽管10月PMI数据好转，但重卡市场未出现好转迹象。重卡市场10月份共计销车4.3万辆，同比下降超过24%，环比上月基本持平。重卡销量未出现复苏迹象。
5.        生产方面，全钢胎开工降低，半钢胎方面：受国际市场节前备货及美国市场的重新开放提振，国内半钢胎企业开工整体稳中有增。
7 d4 ^0 Z$ W6 ]  Q6.        中国10月份轮胎产量为7767万条，同比增长1.2%，环比(9月轮胎产量6818万条)增长13.92%。统计局数据显示，1-10月份轮胎产量同比增长3.6%，至7.2932亿条。
  v6 k+ n( B" |& M% Z
; t& y9 W. W7 h9 z* q八、宏观动态
1.        美国房地产数据好于预期。房地产市场指数超预期创6年半新高；成屋销售增长2.1%，年化值至479万户，高于市场预期。同时N收于9830元/吨，较前一周结算价上涨30元/吨，涨幅0.31%。持仓量较上一交易日减少1万余手，为23.8万手；成交量较上一交易日萎缩，为40.9万手。
+ l/ j7 v5 h5 l　　　　
. r) H0 h2 d6 @8 U" F; c【现货概括】
　　　　今日国内PE市场交投气氛不佳，成交零星，部分市场价格稳中略跌。中油华南下调了线性出厂价格，每吨100元，中油华东、华南、西南下调高压出厂价格，每吨在100-250元。目前现货市场商家出货阻力较大，终端接货情况不佳，成交较为困难。当前LLDPE主流价格在10600-10850元/吨。
7 {$ f3 c1 p3 A7 A5 v' {5 T& }! B　　　　
【市场动向】
　　　　美国对避免财政悬崖充满信心，并且房地产数据（10月份成屋销售量、11月份住房建筑商信心指数）表现较好；欧洲方面，市场对欧元区财长会议上希腊问题的解决预期较为乐观，诸多利好促欧美股市上涨。中东局势紧张，国际原油价格走高至每桶89美元上方。虽然外围利好较多，但昨日国内股市再次跌破2000点，市场打击较大，石化企业近期接连下调聚乙烯出厂价格，现货成交情况不佳，商家心态悲观，预计今日国内PE市场将维持弱势盘整。
　　　　
【操作建议】
4 V* E+ m5 Y4 J# r  R$ s　　　　L1305自9月17日冲击年度最高点以来，一路下行，本月上旬反弹30%压力位，遇阻回落，且短期均线系统均向下发散，受五日均线压制明显，MACD出现绿柱，塑料价格重回下跌主流趋势中，将继续下探9500一线。市场弱势格局未变，逢高沽空思路。注意仓位的控制。