天胶成“逆市”领头羊 产胶国政策受炒作

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在A股创三年新低的时候，商品的表现相当的“强劲”。
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除了棉花(19365,-30.00,-0.15%)等少数品种外，周一国内绝大多数商品期货品种皆以上涨收盘。其中，上海天胶期货成为领军品种，其主力1301合约的涨幅达到3.73%，收于22545元/吨，日增仓3778手，合约总持仓接近16万手，单合约成交达到64万手。此外，期货锌、银以及大连的豆类品种涨幅也都在1%以上。

其实昨日的胶价大涨在过去半年内都十分罕见，在经历了年初的一波反弹后，沪天胶期货价格从3月初至今总体处于震荡走弱的态势中。从3月1日沪胶期价最高达到每吨39500多元的上半年高位算起，该品种主力合约至今的跌幅已经超过23%。不少资金也撤出市场，3月以来，沪天胶期货的总持仓从30万手左右一路下滑到目前的18万手，日成交量也长期不足100万手。

“个人认为，昨日沪胶大幅攀升，是受到泰国限制出口橡胶(22360,-10.00,-0.04%)的消息影响，这提振了天胶市场的信心。且短期天胶和合成橡胶的现货价挨个有所企稳，短期沪胶的下跌动能有所减弱。”一位分析师这样写道。
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一条来自泰国的消息确实让人有久旱逢甘霖的感觉。泰国橡胶协会周一称，泰国政府将于10月1日至明年3月31日内限制天胶出口，这也是三国橡胶理事会（ITRC）8月中旬宣布的价格支持计划的一部分。在上述时间内，泰国将削减15万吨橡胶出口，为上年出口总量的5%。作为ITRC的成员国，泰国、印尼和马来西亚将共计削减30万吨橡胶出口，三国的天胶产量约占全球的70%。而泰国是全球最大的天然橡胶生产国及出口国，产量约占全球的三分之一。

8月16日，ITRC曾发表声明，宣布泰国、印尼、马来西亚三国政府将实施 AETS（橡胶限制出口计划）。在此计划框架下，三国将通过两个措施来减少共计45万吨的供应量。一是减少30万吨橡胶出口，二是翻新10万公顷胶园，进而减少15万吨的供应量。8月21日，泰国农业部表示，由于迄今的购买行动未能提振橡胶价格，该国可能会再斥资150亿泰铢(约合4.76亿美元)干预橡胶市场。
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不过，供应面的利好难以从根本上缓解中国国内橡胶库存过高、需求不振的情况。据了解，目前国内港口橡胶库存依然较高，青岛保税区的橡胶入库压力较大，上周库存仍在24.2万吨左右。上海中期一位分析师表示，考虑到困扰天胶基本面的供给宽松、需求疲软的格局并无得到改善，产业链的经营风险难以散去，故沪胶后期进一步上涨的空间或将有限，建议投资者不宜盲目追涨，暂且观望为宜。