滴水贵如油：海南橡胶或被炒“干旱”题材

橡胶信息

近期市场关于“胶”的话题不断，在汹涌的民意当中，A股涉“胶”上市公司遭遇“两重天”般的待遇，风光者如东宝生物、青海明胶，失意者如通化金马。随着市场的继续深挖，东宝生物、青海明胶也自高处双双落马，4月26日，两股飞流直下，前期介入资金大量出逃，东宝生物甚至封于跌停。正当此时，另两只涉“胶”股的表现令市场惊奇，一为海南橡胶，另一为回天胶业。
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9 N- I( w' t8 c, [! e26日午后，早间走势平平的海南橡胶与回天胶业突然放量拉升，不到半个小时便封于涨停板。

有人猜测，市场上疯狂的资金对涉“胶”话题股的炒作不遗余力，从东宝生物、青海明胶中撤离后便马不停蹄介入另两只与胶有关的股票。不排除这种情况发生的可能性，但是也要看到另外一些不同的“信号”。

新加坡4月26日消息，天然橡胶生产国协会（ANRPC）表示，今年全球天然橡胶产量预期达到1030万吨，较去年下滑0.1%，低于上月预估的1040万吨，ANRPC称由于季节性因素且价格下跌导致生产商减少割胶，第一季度全球天然橡胶供应下滑9.5%。

$ B( O- U6 d/ }近几年气候状况和天灾逐渐成为影响大宗商品的重要因素，特别是农产品，橡胶也不例外。据了解，泰国北部地区旱灾形势不断加剧，其中，程逸府今年受灾县多于往年，当地水源开始出现枯竭，蓄水水库也开始见底。缺水民众达2万3000多户，10万余人受影响，当地政府不得不派出水车队向民众派水。
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$ o1 n2 m% W3 q+ {% R! i0 t而在本月初，泰国新闻社就曾报道，泰国总理府叮嘱农业部与内政部联合监控有可能发生旱灾问题的区域，并与内政部开会共同讨论和分析部分府的灾情，适时跟踪解决问题。内阁会议还支持农业部提出的起草橡胶相关法案，以推动橡胶产业的发展，实现橡胶产业每年向国库上交10000亿泰铢的目标。
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资料显示，泰国从1991年起即成为世界最大的天然橡胶生产国和出口国。目前该国有600多万人从事橡胶的生产、加工和贸易，占全国人口近1/10。种有橡胶200多万公顷，橡胶产品主要有烟片胶、20号标准胶、5号恒粘标准胶和浓缩胶乳等，92%供出口，中国是其消费大国之一。
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除此之外，国内的形势也不容乐观。我国云南已经连续三年冬季大旱，目前旱情仍有恶化趋势。4月22日，农业干旱综合监测结果表明，云南北部局部地区出现重旱。
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" _! [1 r5 X' M) m0 D另据最新消息，位于云南景洪县境北部的勐养农场严令通知，由于持续干旱，旱情十分严重，胶树光合作用产胶能力受到严重影响，特要求所有承包户停止上岗割胶，待有效降雨后再行通知入割时间。
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0 T% Q1 i7 U" |- a7 I作为我国天然橡胶主产区之一，云南天胶产量占全国一半左右。此外，另一重要天然橡胶产销国印度，今年也受到旱情影响。
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据印度橡胶管理局的研究报告，受干旱气候的影响，印度天然橡胶产量在未来数月将大幅下降，加之今年以来在印度投资建设的汽车和轮胎厂会加剧印度国内供给需求的不平衡，进而在长期上拉高该国的橡胶需求，进而影响世界橡胶价格，在长期上对橡胶价格形成利多。
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1 t4 I1 z. X: ~" e6 l& M8 G根据海关统计表明，2012年1～3月，我国天然橡胶(包括胶乳)进口量48万吨，比上年同期增长2.4%；进口平均价格达到3338.4美元/吨，比上年同期(4633.0美元/吨)下降28.0%。3月，我国天然橡胶进口量为19万吨，比上月增长26.7%；进口平均价格为3508.6美元/吨，比上月增长8.6%。

另据天然橡胶协会数据，2011年中国天然橡胶产量为70.69万吨，表观消费量为350.3万吨，进口量为285.6万吨，进口量占总消费量的81.5%，对国外进口存在较强的依存度。

6 s# B+ F$ }1 y& C分析人士指出，虽然干旱很难作为持久的炒作题材，但阶段性炒作的可能性仍然较大。
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* [3 W4 T% M* v2 F" c, u6 E8 G) [橡胶期货方面，随着央行降准预期增强，加之云南干旱等利多题材的涌现，沪胶逐步由弱转强，但整体依然运行于震荡区间之内。主力1209合约本周开于27240元，最高至27385元，最低26650元，周末报收于27215元，较上周下跌15元，跌幅0.06%。目前欧债危机的演变仍为影响胶价走势的最大风险因素。
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1 K0 ]2 O2 _! O2 ~5 C2 P' q相关个股方面，后续天然胶价格上涨存在较强的预期，将直接利好国内天然胶种植企业，海南橡胶占全国橡胶种植的近30%。而中化国际则于2008年成功收购新加坡GMG公司，从而间接拥有位于非洲、印尼等地的天然橡胶种植园，进入天然橡胶产业链的种植环节。

合成橡胶行业可能因此面临利好，橡胶按原料可以分为天然橡胶和合成橡胶，合成橡胶按用途又可分为通用型和特种型两类，特种橡胶行业是技术壁垒很高的新兴产业，开发和采用合适的特种合成橡胶来代替天然橡胶可以降低我国橡胶工业对国际天然橡胶市场的过分依赖。相关个股包括回天胶业、宏达新材等。
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& N6 ^) d1 }" h* F9 b" |% m) j  U由于成本增加，轮胎、传送带等橡胶制品的利润空间可能会受到挤压。从目前公布的轮胎上市企业年报来看，除了黔轮胎去年净利润同比下降23.54%外，包括风神股份、S佳通、青岛双星在内的大部分轮胎企业均实现了50%左右的净利润增长。