华创期货橡胶早评

橡胶信息

华创期货橡胶早评：布伦特油破位下行！L趋势难改，空单继续持有


5 y1 }$ x! s2 t' Z# F     L1209
   本周涨跌:  -0.67%；本周评级：趋势下行；阻力：10440；支撑位：10200
   评述：
5月3日，中、美公布的4月非制造业PMI环比小幅回落，数据表明国内房地产业仍不景气。第四轮中美战略与经济对话中，周小川称，中美双方一致同意汇率应由市场决定。昨日央行突施并公开650亿逆回购，降准预期遭推迟，再次验证了我们之前的分析。
而欧洲央行5月3日公布决议宣布，维持基准利率在1.0%不变，大宗纷纷回落，因市场之前普遍预期会有第三轮LTRO。晚间欧佩克秘书长火上浇油，称将增产促油价降至每桶100美元，布伦特油破位下行（此基本面为我们分析的最大可能走向，详见华创期货橡胶4月底月报）！相应的，国内原油调价或在本月！昨日西班牙国债销售不利。美国上周首次申请失业金人36.5万人 ,预期37.8万人，就业有好转迹象--但与前期公布的ADP就业数据相悖，今晚非农将更引人注目。
关注本日美国4月非农数据。
, y4 B1 P9 |: ]. D季节性回落后，近期乙烯聚乙烯价格纷纷回落。高油价继续支撑L价格，但由于前期高油价打压各国尤其是国内需求，近期报道，国内两桶油不得不被动连降原油批发价。机构预期IEA、IMF均指出未来原油高位或难支撑，供需目前转为宽松。EIA库存为历史同期顶峰，且增速屡创历史记录。各国新能源的开发都已有较大进展，其中美国页岩气的大量开采，使得天然气4月中旬跌破2.00美元大关（同期日本天然气为15美元以上）。
上周布伦特油成周线顶背离之势！本周布伦特油冲120大关未果，于昨日晚间破位下。未来两年内，布伦特油第一目标位回落至100美元、而第二目标位至75美元附近，届时大宗纷纷回落。从过去10多年带动大宗疯狂上涨的主要因素中国需求来看，转型之后，中国必将从资源消耗型经济变为资源优化型经济，如一季度电力增长低于GDP增长。
: `* p+ \/ A! U产业链方面国内L上游工业库存偏低，但下游成品库存依旧高企。
( j9 l: s8 @" v& d5 `1 N5月依然是L的供需淡季，原油走势是关键，关注本月伊朗核问题和欧洲经济复苏迹象。
9 |" C! S/ S7 E" x) P操作建议：
L1209随已经接近前期我们分析的第二目标位10200，但基本面出现异变，导致布伦特油破位下行，周线顶背离趋势成立，将支撑L继续下行。第三目标位直指10000大关。高位空单可继续持有。高抛低吸，隔夜持仓不宜过重。
  a; T" V3 `8 m$ h) V# b$ B& g" k   华创期货能源化工研究员        徐刚